“一半是海水，一半是火焰。”今日公布年报的几家公司对此作出了阐释。

    每股收益高达1.374元的神火股份(资讯 行情 论坛)、每股收益0.62元的烟台万华(资讯 行情 论坛)这边生意红红火火，并招来众多实力雄厚的机构入驻；而ST绵高新(资讯 行情 论坛)、ST亿安(资讯 行情 论坛)依然门庭冷落，少有大客户光顾。

    今天，神火股份交出了一份亮丽的年报。2004年度，神火股份主营业务经营状况良好，主营业务收入及净利润大幅度增长，分别较上年同期增长52.50%、110.87%。报告期末公司前10名流通股股东分别是华泰证券（913.22万股）和汉兴基金等9家证券投资基金。这些机构共持有3000多万股，约占神火股份流通股本的三分之一。

    烟台万华今日披露的年报也显示，报告期末公司前10名流通股股东分别是东方证券（1554万股）和基金安信等9家证券投资基金。前10大流通股东持有量超过8000万股，占流通股本近40%。

    同时公布年报的ST亿安、ST绵高新前十名流通股股东持股则较为分散，且全部是自然人股东。其中持股最多的也不足40万股，前10名流通股东加起来所占流通股本较小，不足一成。

    自从“价值投资”这个舶来品进入我国股市的两、三年以来，以券商、基金、QFII等为代表的机构投资者开始不约而同地扎堆于一些上市公司，往往在某一家公司前10大流通股股东名单里同时亮相，有时占居全部前10名；而那些公司治理不完善、没有核心竞争力或者戴上“ST”或“*ST”帽子的上市公司渐渐开始被人们遗忘，涨与跌都没有人去理，前10大流通股股东则清一色的是持股量较少的自然人。

    有业内权威人士分析认为，虽然我国的上市公司优胜劣汰的机制还不够有效率，但是上市公司两极分化的趋势越来越明显，且这是不以人的意志为转移的规律。近年来，以证券投资基金为代表的机构投资者逐渐成为资本市场的主流，他们关注宏观经济、公司基本面状况以及中长线投资收益。总体而言，基金经理们对行业发展趋势的看法都比较接近，在机构博弈日益加剧的市场上，如此明显的趋同仍会导致再度出现近两年“九死一生”的局面。