近期大盘小幅下跌,水电板块异军突起。日前国家环保总局公布了46家尚未启动脱硫项目的火电厂名单,"环保风暴"席卷了相关个股。而在这种情况下,水电板块迎来了机会。

    环保概念突出

    与火力发电相比,水电具有清洁、可再生等特征,不受到相关环保政策的制约,为其反弹奠定了坚实基础。

    数据表明,2003年火电厂排放二氧化硫约1100万吨,占到了全国二氧化硫排放总量的50%以上。按照目前的排放控制水平,到2020年,中国火电厂排放的二氧化硫将达到2100万吨以上。而在十五计划中共有137个火电厂脱硫项目,2005年年底前应全部完成。但目前,已建和在建的项目91个,仅占项目总数66.4%,还有46个项目未启动,占33.6%。这也就是46家电力项目被限期整改的由来。而目前脱硫成本约5%左右,仅华电国际下属的四个火电厂就将投入14亿元左右。这无疑是火电公司前期股价下跌的重要原因之一。而水电板块采用水作为清洁能源发电,完全没有脱硫发电要求,其良好的基本面将支持其进一步反弹。

    国家政策扶持

    近年来,水电行业得到了国家的重点扶持,行业发展速度很快,为水电板块的后期行情埋下了伏笔。未来五年我国仍将大力发展水电,新增装机容量预计为2.15至2.45亿千瓦,水电行业发展空间十分广阔。

    有关信息表明,2005年我国将继续在东北电力市场开展"两部制"上网电价改革,为在全国实施竞价上网创造条件。根据主辅分离进展情况,实施输配电价改革,在华东、广东地区试行新的输配电价机制。简化销售电价结构,推进大用户用电直供试点。实施煤电价格联动,理顺煤电价格关系,保持用电价格的基本稳定。在电价基本稳定的情况下,由于发电成本低廉,水电板块将率先受益。

    航母率先预增

    在环保概念和政策扶持的双重作用下,水电板块航母------长江电力(资讯 行情 论坛)率先发布业绩预增公告,成为水电板块启动的契机所在。

    水电航母的大幅预增无疑加快了主力机构在水电板块的运作步伐。我们分析长江电力披露的股东信息发现,花旗-UBSLIMITED持股数量高达2446万股。而申万巴黎的仓位为2489万股,与花旗-UBSLIMITED在伯仲之间。此外,易方达50指数、基金科瑞、南方稳健成长、嘉实服务增值、易方达平稳增长、基金天元、海富通收益增长等开放式、封闭式基金集体介入,使得该股十大流通股东全部被QFII和基金等机构占据。

    由于目前大盘还处于明显的下降通道当中,水电板块反弹的高度将受到较大制约。因此投资者目前不宜追高,待大盘企稳之后再关注水电板块不迟。