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本报讯\(实习生贾宝丽记者薄继东\)深交所中小企业板询价第一股黔源电力昨天公布初步询价结果为5.38~5.97元，并开始进入网下累计投标申购阶段。黔源电力的发行价格及网下配售结果将于2月4日公布，网上向二级市场投资者市值配售时间定为2月18日。
公告显示，本次网下配售对象累计投标询价的发行价格区间每股为5.38元~5.97元，对应的市盈率区间为17.13倍至19.01倍。据悉，参与本次询价的39家机构询价对象给出的报价
区间为3.97元/股-7.20元/股，主承销商中信证券和发行人根据此询价结果并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平及市场情况，最终确定此次价格区间，该区间为本次报价区间较为集中的报价区间，且上限靠近询价对象报价区间上限的平均值5.94元/股。
海通证券电力行业研究员李先生认为黔源电力本次最终确定的报价区间应该说是落在一个很正常的范围内，属于市场可接受的范围。该区间所对应的市盈率区间与目前A股市场水电类公司约18倍的市盈率及火电类公司约15倍的市盈率非常接近。按照以往的情况，新股发行价通常会比上市首日价格有大概10%~20%的折价，因此，该股上市对中小企业板个股的下拉作用也将较为有限。
对于黔源电力和华电国际的询价结果上出现的巨大差异，市场人士认为其根源在于当前A股市场的估值之惑。参与初步询价的机构由于估值方法不同等原因，造成报价差异极大。另外，从黔源电力和华电国际的主承销商给出的投资价值分析报告中也可以看出，对于两家同属电力企业的项目，两家主承销商在行业分析上是风格迥异，而在财务分析上也是各有侧重。
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