周二两市大盘大玩“蹦极”游戏，前市的涨升与后市的回落形成鲜明反差，最终的结果沪指收出一根十字星，并且再度创出近期新低，整个感觉就像一个“扶不起的阿斗”。对于周二盘中股指涨升的理解，我们认为很大程度上得益于技术指标超卖，因此属于技术性反弹范畴。这种背景之下产生的反弹并非真正意义上的企稳走强。

    在近期的分析中我们多次指出，目前市场正处于内外交困的氛 围之中，尤其是外部制约因素尤为明显。首先是股权分置问题的悬而未决，引发投资者众多联想，而C股市场的启动再加引起投资者对全流通问题的担心，尽管近期有消息称C股市场目前已被管理层叫停，是真是假无从辨别，另有消息称管理层会在春节之后出台有关解决股权分置的方案，其中会考虑给予流通股股东一定的补偿。最终结果是否如此目前不得而知，因此也仅仅只能作为传闻看待。如此看来股权分置问题仍是一个令人头痛的难题，在没有正式出台相关政策之前，大盘仍旧将受到抑制；其次近期管理层加大了对上市公司、券商和基金管理公司的监管力度，据统计2005年头两个月几乎每两天就会有一个上市公司的高管被查处，与此同时问题券商也被不断曝光，2004年全行业亏损已成注定。上市公司和券商无疑是证券市场的两大脊柱，如今双双出现问题，试问证券市场又如何能够挺起腰杆做人。好在证监会目前已然意识到这一点，当前正用刮骨疗法进行治疗，我们有信心看到治疗后的中国证券市场重新恢复生机，当然这需要时间。当前我们不得不经历一番阵痛；最后，华电国际低价位的发行引发一场有关股价与国际接轨的讨论，我们认为询价制的推出只是加速了股价定位市场化进程的步伐，股价与国际接轨是市场发展的必然趋势，因此未来场内个股仍将面临较大的分化考验。

    总体而言，周二场内股指的反弹尽管没有实现翻身的目的，但隐约中已传递出一个信号那就是新的市场机会已在悄然酝酿之中，后续大盘的突破关键应在上述我们提及的三个方向之内，只要其中任何一个因素能够得到缓解甚至消除，那么短期内大盘出现反弹指日可待，当然这种反弹并非周二市场这种昙花一现可比。投资者目前所要做的就是耐心等待，并且密切留意上述三个制约因素的后续动向。