“手拉手”，是业界对于产权转让中买卖双方事先在场外谈妥，到场内“一对一”转让的一个形象比喻。对牵手的双方而言，产交所只是他们完成“恋爱”、走向“婚姻”的法定登记机关而已。

    而事实上，“手拉手”造成回避竞争，滋生腐败，导致暗箱操作、国资流失的恶果，已经有目共睹。产交所不是婚姻登记这样的民政部门，而是承载着特 定职能的交易场所。用北交所总裁熊焰的话说，建立产权市场，一是要通过公开，来割断特定的利益输送通道，二是要通过竞争，来形成合理的交易价格。

    既然“手拉手”有这样的危害，为什么还会一直存在？

    笔者认为，首先是人为的阻碍。产权交易的“公开+竞争”原则必然破坏一部分人的既得利益和计划，因为它妨碍了他们的惯用手法。他们本心上是不愿意进场的，即使进场，也是走走过场，事先选好买方，“手拉手”进来，或者是在转让条款上设立指向性的条款，让受让人条件局限在特定的小范围内，到头来，还是“手拉手”地出去。

    另外，交易制度上尚存的缺陷，也是“手拉手”现象仍然存在的原因之一。比如，一些转让企业在挂牌后，一旦半路杀出个程咬金，出现非自己“意中人”竞买的情况，马上就会撤牌不卖，俟机再动。因此，交易制度上必须对企业挂牌、摘牌的程序、条件进行严格的规定和监督，防止转让企业利用制度上的漏洞，破坏产权转让的真实和公正。

    再者，现行产权转让的法规为协议转让留下了空间，使“手拉手”双方有机可乘。目前产权交易允许的交易方式有三种：协议转让、拍卖和招投标。按照国资委的权威解释，在只出现一个买家的情况下，就可以采用协议转让的方式。这样看，“手拉手”正是钻了协议转让的空子。

    那么怎么才能根本杜绝这一现象？笔者认为，首先要在国有产权转让中更多地推广招投标和拍卖的方式。据统计，去年北交所产权转让价格与评估值相比平均增幅4.8%，而采取拍卖、招标方式成交的项目，产权转让价格与评估值相比平均增幅17%。可见，拍卖和招投标在价格发现、国有资产保值增值方面能起到更大的作用。

    但即便用招标方式，仍然存在着相当大的人为评价因素。怎么保证招标竞争程序不走过场、不会出现假竞争，以及如何防止出现卖方因个人偏好而干扰市场呢？

    从技术层面看，一是市场组织者应该尽可能地将信息公开，并将信息向大范围扩散，让所有潜在买家都能得到信息，有效挑起竞争。

    二是要营造良好的竞标环境。一些实际的例子是，卖家以保护商业秘密为由，不允许前来竞标的“外来户”实地考察，也拒不提供详细的财务资料。因此，防止招投标中的隐性内部交易，必须实现在制度上对所有潜在投资人的信息平等。对此，学者张春霖提出的建议是，先对竞标者进行资质审查，淘汰明显的不合格人和炒家，确定一份“短名单”，短名单上的竞标者进而可以通过签订“保密协议”来获得企业的翔实信息。

    三是加强交易的过程监督，同时更大限度地发挥交易所的媒介作用。在这方面，北交所今年启动的对国企市场化融资服务或许是个比较好的思路。由交易所把国企需要市场化融资的项目搜索出来，再通过和证券公司等中介机构的合作，发现并推荐给潜在投资人，以尽可能地“挑”起有效竞争，最大范围地发现买主。