近期市场连续下跌，上证指数失守1200点整数大关，使投资者信心遭受一定打击。不过，一批市盈率低并具备高派现潜力的大盘蓝筹股却稳步走高，成为弱市中一道亮丽的风景。

    现金分红热情高

    自去年“国九条”提出注重资本市场回报之后，管理层相继出台了多项鼓励上市公司现金分红的措施。从目前已公布的年报来看，上市公司分红热情较以往显著提高。

    统计显示，截至2月1日，已有58家上市公司公布了2004年年报，47家公司推出了现金分红预案，平均派现率超过42%。其中，文山电力(资讯 行情 论坛)在2004年实现每股收益0.45元的情况下，推出了每10股转增10股派5元（含税）的优厚分红方案，派现率高达111%。而昨日公布年报的新兴铸管(资讯 行情 论坛)也推出了每10股派10元的现金分红预案，派现率达到99.94%。

    股息收益不可小视

    股息收益作为一项重要的投资收益，在国际股市中获得了投资者的普遍重视，进而演化为一项成熟的投资策略。以ING全球高股息基金为例，自2000年5月份成立以来，总的报酬率达到15.59%，远远高于同期基准指数(MSCI World Index)-19.60%的涨幅。由此可见，股市低迷时投资高股息个股有望获得更为显著的投资回报。

    对此，申银万国研究员蔡国华认为，熊市中恰好是投资高股息个股的最好时机。而根据其长期跟踪研究证实，中国股市中高股息个股往往同时具有业绩稳定、成长性显著的特征，一旦大市好转，这些个股的表现将明显超越大盘。

    数据显示，按昨日收盘价计算，并考虑股息所得税因素，新兴铸管股息收益率高达9%，如果取消股息所得税，股息回报将达到11.3%，远高于一年期定期存款2.25%（含20%的利息税）的收益率。昨日，该股高开高走，并一度涨停，换手率也创出近期新高。受其影响，武钢股份(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、万科A、招商银行(资讯 行情 论坛)等绩优个股在弱市中依然表现出良好的上升势头，显示投资者对此类高派息个股的追捧。

    业内人士还表示，未来随着保险资金、企业年金、养老资金等长线资金逐步进入股市并成为市场的中坚力量，高成长、高分红的上市公司必将成为这类资金竞相追捧的对象。

    四大特征识真金

    尽管目前绝大多数上市公司尚未披露年报及分红方案，但从以往经验来看，高派现个股主要具有以下四大特征。由于税后利润是上市公司当年分红派现的基础，而历年来派现率较高的个股大多集中于绩优股板块中，因此，业绩优良是高派现个股的首要特征；其次，现金流充裕也是上市公司大幅派现的必要条件；此外，每股未分配利润较高的公司也具备了高派现的基础；最后，良好的分红记录更是不可忽视的一大要素。

    实际上，具有良好分红记录的上市公司不在少数。据本报信息部统计，自2001年以来的3年中，两市共有近400家上市公司连续盈利并派现，其中180多家公司的派现比率（派现/净利润）高于50%，而且，有20多家公司每年的派现比率均超过60%。统计还显示，近3年连续派息且平均股息率高于升息前一年定期存款利率的个股也超过了80只。

    在这些公司中，大盘蓝筹公司占据了重要的地位。如佛山照明(资讯 行情 论坛)、南玻A、深赤湾、深能源、粤电力、鲁泰A、唐钢股份(资讯 行情 论坛)、上海能源(资讯 行情 论坛)、桂东电力(资讯 行情 论坛)、首创股份(资讯 行情 论坛)、首钢股份(资讯 行情 论坛)等，近年来不仅经营业绩优良，而且坚持了稳定和积极的派现政策，为投资者带来了丰厚的回报。

    业内人士指出，就目前来看，钢铁板块由于具备业绩优良、市盈率低、现金流充裕、分红记录良好等特征，有望成为长线资金的首选。