今年以来,沪深两市市场的估值水平继续向下移动。其中,A股市场的市净率目前已跌破2倍,这一水平已远远低于美国三大股指的市净率水平；市盈率也已具备了与海外成熟市场比较的基础。

    海通证券研究所最新发布的市场月报显示,截至今年1月29日,纳斯达克综合指数、道琼斯工业平均指数和标普500指数的市净率分别为4.41倍、3.14倍和2. 86倍,而当日的上证指数和深证综指的市净率分别只有2.13倍和2.09倍。

    截至2005年1月31日,A股市场市净率跌破2倍,下降到1.98倍。这不仅进一步拉开了和美国市场三大股指市净率的差距,而且与日经225指数和香港恒生指数1.95倍左右的市净率水平也只有一步之遥。该报告认为,A股市场的估值水平已基本处于合理的位置。

    关于市盈率,海通证券研究所研究发现,截至今年1月29日,深证综指和上证综指的市盈率分别为28.13倍和25.32倍,高于大多数海外成熟市场的市盈率水平。但以成份指数上证180的状况看,流通股本加权的市盈率是22.85倍,这一水平与日经225指数21.14倍和标普500指数的19.32倍的市盈率水平也已十分接近。而截至2005年1月31日,A股市场总股本加权滚动市盈率已下降到20.92倍,显示沪深市场的市盈率已经具备了和海外成熟市场比较的基础。