沪深股市窄幅盘整，成交量仍然处在较低的水平。沪指又创下了调整新低，弱市特征依然明显。沪指日K线图显示了，实体逐步加大的连续小阴线，至周二一根倒T字星，有所企稳，似乎短期的做空动力的衰竭。但是，由于10日、30日均线等技术指标，正沿着固定的斜率滑落，对股指的压制作用很强。股指距中短期平均成本并不远，从而决定了反弹的力度会极弱，甚至以盘中的反弹代替当日的上升，在1200点处的反复震荡整理，显得十分的勉强。如果换档型下跌，市场可能会进入更为迅速的滑落之中。上周周K线的实 体也显示了，本周的做空力度将会很大，因为，上周阴线的实体巨大，那么本周在穿过1189点的新低之后，极有可能诱发恐慌盘，形成“多杀多”的格局。从市场的背景分析，股权分置问题的解决，成为决定短期市场的关键性因素，由于参与市场的利益体众多，很难形成对某一部分的利益体进行补偿的方案。政策的选择似乎只有拖延下去。而在此过程中，又由于不确定因素的存在，市场就会不断的缩水，从而大量地释放系统性的风险，反而为将来解决全流通问题提供了条件。当股价接近甚至跌入净资产之后，从理论上来说，非流通股和流通股已经接轨。即使在全流通的状况下，股票价格低于净资产的状况，也是不多见的，在成熟市场中，绝大多数的个股都是在净资产以上交易的，不过，上市公司中所存在的治理结构的不完善，以及制度的不健全，可能使财务数据失真，况且，出现了东北高速(资讯 行情 论坛)、开开实业(资讯 行情 论坛)等公司高管丑闻，集中体现了法人治理结构不完善、缺乏有效监督机制的风险，这就是许多公司股价远远低于净资产的原因。所以，市场的风险性正是市场结构性矛盾和上市公司的制度性缺陷共同作用的结果，要完成市场化的转型，任重道远。

    华电国际的节前上市激活了一批低价的电力股，这些个股本身也在前期释放了风险，近期的反弹也属技术要求。许多电力股的市盈率已经很低，如国电电力(资讯 行情 论坛)的市盈率15倍左右；华能国际(资讯 行情 论坛)市盈率18倍左右，与华电国际的发行市盈率已经较为接近，而其原始股上市之后必然产生溢价，就稳定了整个电力板块。不过，这种平衡也是暂时的，因为，在市场中存在着系统性风险的背景下，很难吸引增量资金流入市场，从而主力机构也不会在某一块板中进行大规模的建仓，这些个股的上升空间就是有限的。只有在其它的个股包括一些一线蓝筹股价值中枢上移了，这些以题材或者以行业为概念的个股才能形成整体的上升。而下跌的个股之中，除了一些预亏概念股之外，还有强庄股的补跌，特别是中小企业板中，高价股跌幅较大，这可能是对新股黔源电力询价定位的提前反应。许多低价绩差股，跌势极为迅猛，如龙头股份(资讯 行情 论坛)、茉织华(资讯 行情 论坛)、四川路桥(资讯 行情 论坛)，连续地大幅下跌股价快速地脱离了经过两三个月盘整的平台，意味着新的下滑趋势的开始。很难找到衡量绩差股价值的标准，问题股的不断出现，加据了投资者对这些公司经营状况的怀疑，是近期的风险所在。

    一些基金重仓股显得较为抗跌，如中国联通(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等等，但成交量极度萎缩，显示了跟风盘并不多。在弱市之中应该注意这些个股的补跌，前期的上海汽车(资讯 行情 论坛)、中国联通等，也逆势上扬，无奈整个市场的不配合，造成了它们的补跌。那么，近期那些抗跌的个股中也存在着这种风险，是值得投资者警惕的。