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询价第一股华电国际明天将正式驶入A股市场。尽管本次向公众发行了新股5.9亿股，但由于网下对机构发行的2.845亿股将被锁定3个月，因此，周四上市流通的将只是二级市场投资者配售的2.845亿股。华电国际上市后，市场定位如何呢？投资者该如何操作呢？
华电上市·定位
2.7元-3.2元之间
华电国际发行价为2.52元，如以其2003年全面摊薄后的每股收益计算，发行市盈率15倍；如以市场预测的2004年每股收益0.21元计算，发行市盈率更只有12倍。如此低的发行价，上市后会受到追捧吗？
银华投资米海预测，“华电国际将开在2.8元，但最高不会超过3元。”他认为，华电国际效益平淡。目前很多电力股市盈率都在20倍以下，比华电国际15倍的发行市盈率高不了多少，所以，上涨空间有限。
德鼎投资研究员胡嘉看得更低，他说，华电上市，可能有10%的溢价，即定位在2.7-2.8元左右。胡嘉说，为确保锁定期后的利益，机构可能在二级市场上竭力维持该股股价。
行业研究员对华电国际的价位也众说纷纭。海通证券的李元认为，该股上市交易的价格为2.8元至3.2元，申银万国的张媚钗则认为是2.6元至2.8元，招商证券王野认为将在2.6元到2.8元之间。目前看来，最看好华电国际的是中金公司，他们认为的合理价格区间在2.7元至3.4元。
华电上市·走势
业内人士三大猜想
另外，为了维护询价第一股形象，并为今后更多大盘股的顺利发行打下基础，华电国际的保荐机构中金公司有可能在二级市场上助一把力。由于初次上市的流通盘较小，其上市后可能会诱发短线炒作。
华电国际上市后，可能会怎么走呢？业内人士假设了三种可能。
第一种走势：该股高开高走，机构一路高举高打，从而扭转大盘颓势。这也是中小投资者目前热盼的走势。不过，华电国际基本面一般，而且股市马上要放春节长假，人们的心思也都转移到过节上，所以，华电国际能否带领大盘走出“牛市”行情，还要打一个大大的问号。
第二种走势：该股上市首日平开，然后冲高回落，消化原始筹码后，再慢慢走高，以达到机构3个月后顺利出逃的目的。这种走势下，华电可能对大盘带来短线下反弹的机会，帮助大盘短线收复1200点。
第三种走势：在低迷世道和长假风险之下，机构不敢动用太多兵力，导致该股上市首日定价不高，股价节节下挫，反而给长线资金提供了良好的介入机会，同时加大大盘春节后出现转机的概率。
华电上市·操作
2.80元下大胆买
对普通投资者来说，华电国际首日开在何处才有买进机会呢？科技证券罗宇红认为，华电H股的最新收盘价为2.275港元，折合成2.41元人民币，2.41元溢价20%后，是2.89元。他建议，以H股溢价20%为参考标准，2.70元以下属于低开，投资者可果断介入。2.8-3元属于平开，投资者介入要谨慎。3元以上属于高开，短线机会不大，建议投资者观望为主。
记者 林兰
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