昨日在满盘皆墨的盘面中,环保脱硫类股票却强势尽显,逆势飘红。

    环保风暴带来市场动力

    究其原因,无非就是来自于近期掀起的"环保风暴"。国家环保总 局日前向30个违规项目发出了叫停令,而近期重拳出击的领域就是火电厂脱硫工程。国家环保总局于1月27日公布了46家尚未启动脱硫项目的火电厂名单,并明确要求重点火电脱硫项目在2005年1月底前完成项目可研审批,在2005年4月底前开工建设,在2005年12月底前完成主体工程建设。不能按期完成上述时间进度要求的重点火电脱硫项目所在地区、电力集团和企业,其新建、改建和扩建火电项目将暂停审批。

    据了解,脱硫项目的建设成本大约为300元/千瓦左右,目前市场关注度较高的询价第一股华电国际下属的4家火电厂装机容量共计459万千瓦,由此估算,如果脱硫项目全部年底完成,其投入将近14亿元。除华电国际外,华能国际(资讯 行情 论坛)、国投电力(资讯 行情 论坛)等公司也分别有下属企业被环保总局点名。据粗略统计,如13家上市公司按照环保总局要求在年内完成主体工程建设,投入将达几十亿元。

    通过分析,此次环保风暴确实能给一些相关上市公司带来较大的利润增长,但那种利润激增的爆发式增长并不现实。如凯迪电力(资讯 行情 论坛)2003年公司销售收入同比增长64.47%,而净利润只增长0.99%。如何会出现这种增产不增效的情况呢?据了解,此种情况是因为市场恶性竞争的结果,很多小公司为挤进市场竞相压价,使脱硫行业毛利率水平急剧下降,为应对此种情况,公司无奈采取了"利用规模优势和技术优势压缩市场盈利空间将恶性竞争者淘汰出去"的策略。此外,钢材、水泥等材料涨价也对公司利润增长构成了较大压力。

    重点公司值得中线关注

    虽然行业内竞争较为激烈,但是上市公司还是可以通过产能、产量的增加来达到利润增长的目的。

    目前以烟气脱硫为主营业务的上市公司有凯迪电力、菲达环保(资讯 行情 论坛)、龙净环保(资讯 行情 论坛)；兼营烟气脱硫业务的公司有九龙电力(资讯 行情 论坛)、浙大网新(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)、山大华特(资讯 行情 论坛)等。

    从整个行业的代表性来看,国内烟气脱硫产业集中度较高,代表性较强的少数几家主要骨干企业基本上都是上市公司。因此国内新近掀起的环保风暴中,受益最大的将是这些上市公司,其中在行业中处于龙头地位的凯迪电力、龙净环保、浙大网新、菲达环保等品种可值得重点关注。