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主持：马东瑾
“虽然证券投资者保护基金还没有正式成立，但已经被用掉了200多亿元。”中国人民银行一位高层表示，据了解，近年来用以处置十多家问题券商的央行再贷款都被纳入了这一范围。
这其中包括行政接管南方证券动用的80亿元再贷款；鞍山证券、新华证券倒闭动用的15亿元和14.5亿元再贷款；辽宁证券被托管时央行提供的40亿元再贷款。而需要马上支付的还有闽发证券、汉唐证券、大鹏证券以及德隆系的三家证券公司。
中国人民银行对于处置问题证券公司的态度向来是一致的，即只“买棺材”，不管“治病”。这一态度从最早关闭鞍山证券的时候就已确立。
然而，作为证券行业的监管者，中国证监会的态度则一直希望能够获得一部分“治病钱”。
“中国证监会对于问题券商的处置一直采用拖延战术，还寄希望于市场行情的逆转、地方政府的救助或者券商重组的推进，这种错误的拖延态度只能让券商问题进一步恶化。”接近中国证监会的一位人士表示，“南方证券的问题从2003年7月就已经上报，一直拖到当年12月才着手解决，窟窿就此越拖越大。”
由于缺乏切实可执行的罚则，挪用保证金用以偿还委托理财甚至为员工开工资的现象，在券商中已屡见不鲜。正是由于缺乏溃脓决疣的勇气，更多的央行再贷款正在面临着被无限制滥用的危险。
据权威人士透露，作为妥协的产物，即将设立的投资者保护基金中可能有50亿—100亿元用于“治病”，其余绝大部分将用于证券公司的破产清算。目前，最后方案仍在争论中。
（摘编自今日出版的《财经》杂志）
（子琦／编制）
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