在热闹了几天之后，市场又一下子冷了下来。从上周三至本周一，股指连续收出四根阴线，并再度刺破1200点关口。

    技术上看，在上周四的阴线收出之后，二次探底已经成为了必然。一、1月24日的上跳缺口被封闭。技术上看，这使得1月17日的向下跳空缺口无法被确认为竭尽缺口，股指的岛形反转没能成立，股指失去了一举奠定技术上的中线底部的机会。二 、股指形成了小平台下破的走势，丧失了横向运行，形成右肩，从而构筑一个头肩底形态的可能。三、股指未能突破下降通道上轨的约束，通道将继续制约股指的运行。四、股指短线重返5和10日均线的下方，既使得5和10日线的金叉变得毫无意义，也使得下档的支撑趋向于薄弱。五、1月24日上跳缺口的被封闭，对市场人气有比较明显的杀伤，市场筹码松动，股指出现了一定的加速下滑。另外，深市日线上，周四还留下了一个向下的小跳空缺口。

    出现这种走势，主要是消息面的原因。下调印花税，虽会节约一定的投资成本，但总体对市场的影响有限。另外，一周左右，市场已经完全消化了这一利好，而投资者期盼的其他利好，却没有下文。现在的市场，已经不是一拳两拳能够救回来的，而是要靠组合拳。如果说解决股权分置问题难度太大的话，设立股市平准基金并不是一件很难的事。在目前股指处于相对低点的情况下推出平准基金，一方面比较容易见到效果，另一方面也能兼顾资金收益率的问题。1997年时香港盈富基金入市，就出现了双赢的情况，也为我们提供了一个可借鉴的例子。但不知为什么，在此问题上进展会这么慢。

    出现这种走势，受到了上市公司基本面的不小影响。从上市公司的年报情况看，2004的总体业绩尚能令人满意，但是近期上市公司的诚信问题却又被放大到了一个极致。2005年刚过了一个月，就有9家上市公司10名高管被拘，基本都是与钱相关。给人的感觉是，我们的上市公司圈了投资者的钱之后，高管们为私利、为图高兴，拿着钱在那儿胡天胡帝地折腾。这样的打击，怎不让人寒心，怎不让市场害怕。

    出现这种走势，背后凸现出两个阵营，两种性质资金泾渭分明的差别。一种是有组织，有纪律的主流资金。虽然对于维护市场，主流资金有着道义上的责任，但资金上的窘迫，对一些不确定性的恐惧，使得它们处于比较尴尬的境地，想走走不了，想进没法进。于是，只能在股指跌得凶时，稍稍在权重股上撑撑台面，尽人事听天命。另一种是无组织，有纪律的非主流资金，也即通常所说的游资。游资的纪律只有一条，不管白猫黑猫，只要赚钱就是好猫。近日科技股的大幅下跌，与游资的短线了结恐怕有着不小的关系。客观地讲，游资的短线行为已经对股指形成了一定的不利影响。

    1200点，刨去新股的因素，真的就是1000点啊。回想当年，人家提出千点论的时候，我们还曾热血澎湃地激怒不已，捶胸顿足不已，与之论战不已，岂知人家兵不血刃地杀了我们一个片甲不留，1000点往下还有富余。我们现在只能没心没肺地笑笑说，你看你看，推倒了也不是没能重来吗。

    要救这样一个病入膏肓的市场，唯有寄希望于管理层用大智慧，拿出霹雳手段来。而作为一个摇笔杆子呐喊的，只能和广大中小投资者一样，痛苦地等下去。