基金操作略有分化

　　中信证券 江赛春

　　上周基金仓位变动略现分化态势，观望态度仍然浓厚。

　　上周五73只开放式基金加权平均仓位为63.65%；可比的64只开放式基金加权平均仓位为64.58%，比前周略增了0.31个百分点；封闭式基金上周五加权平均仓位为67.47%，同样 比前周上升了1.00%。多数基金仓位稳定。上周新增了广发稳健、华夏大盘等9只开放式基金的仓位测算，这部分新发基金仓位大多在50%至60%之间，建仓过程已进行过半。虽然仓位仍然较轻，但这部分基金规模普遍偏小，因此可动用资金也较有限。

　　部分基金重仓股在前周五至上周一的大涨中表现强劲，而部分绩优龙头股陆续公布业绩修正公告，一度引起市场对基金行情的期望。但在随后的回调中，重仓股行情没能体现出持续性，由从基金状况看，开放式基金仓位已达到65%左右的较高水平，封闭式基金更是持续保持在70%左右的高仓位，基金在此基础上进一步增持的空间并不很大。从历史上看，基金集中建仓往往是大盘走强的前奏，但这一经验在目前已很难得到延续。尤其是老基金仓位较为沉重，在这种情况下，调整仍将是基金的主旋律。