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上周两市大盘先扬后抑的走势正好与前周的先抑后扬的走势形成了鲜明对比，上周后三个交易日更是接连下挫，从而使得沪综指收了一根中阴线。
短线资金操作激情降温
虽然上周一有印花税降低这一实惠的利好面市，但上周二出现了新股询价第二股——
黔源电力的公告，从而使得短线资金对政策面的变化有点摸不清头脑，因此，短线操作激情有所下降。而随着深圳机场，南方汇通，甬成功等一批上市公司的公布了一系列不利消息，更是打击了短线资金的做多激情，短线资金已成惊弓之鸟。
在此影响下，我们发现三大板块成为资金们减持的对象，一是科技股板块，越是市场低迷，持有科技股资金的底气越不足，因为科技股板块的绝大多数都属于借题发挥，并没有一定的产业支撑，也就是说，此类个股跌到何处是底，难以从市盈率等估值手段来预测。体现在市场上就是南方汇通的持续暴跌，甬成功、道博股份等个股的股价又快要回到起点，青鸟天桥更是在巨亏3亿元的重磅炸弹轰炸下，一屁股坐在跌停板上不肯起来，如此种种，折射出短线资金看空市场的心态。
二是受到前期政策面有所回暖影响而一度走高的超跌低价股，也成为资金重点减仓的品种，此类个股K线图的共性就是前期股价放量暴涨，但近期却是持续放量阴跌，甚至在上周五，此类个股集体做空，纷纷躺在了跌停板上，如此走势，反映出短线资金的灵活操作思路，一看势头不对，赶紧撤退，由此使得沪深两市在上周末是做空声一片，居然有18家个股达到10%的跌幅限制，短线市场的可操作性大大下降。
三是中小企业板块资金受到打击，有持续资金流出的迹象，因为新股询价第二股的黔源电力终于花落中小企业板块，而新股询价第一股的华电国际给市场造成电力股暴跌的阴影，也自然移植到中小企业板块。在此阴影的引导下，中小企业板块在上周二、周三出现持续下跌的走势，在上周末，前期抗跌的航天电器、思源电气也出现了补跌的走势，在比价效应下，中小企业板块在本周还得接受黔源电力新股询价区间公布后的冲击。
三类个股得到资金青睐
但在短线资金成为惊弓之鸟的同时，部分中长线资金依然抱着价值投资的思路，准备大展宏图，体现在二级市场股价上，就是一批不受宏观调控影响的核心资产股接连走高，这主要体现在海油工程、贵州茅台、中兴通讯、中集集团等一直为基金所重仓的品种，此类个股由于业绩的可持续性而成为基金抱团取暖过冬的“棉袄”。
在上周，地产股也是持续活跃，不仅仅得到了短线资金的呵护，而且还得到了基金等中长线资金的青睐，比如金融街、招商地产、华侨城等，金融街还在上周创出了该股复权后的历史新高，这一切皆因地产类公司在2004年拥有地产项目竣工所带来的利润高成长。在接二连三的负面消息冲击下，一些以投资股市为职业的资金只能将有限的资金投入到风险有限的地产股中，受此影响，金地集团等地产股在本周可能还会有所活跃。
另外，我们发现，资金对产业政策变化有着较为敏感的感知能力，比如发改委建议取消白酒消费税的信息一经报道，受此产业政策变化业绩有望大增的五粮液立刻得到资金的青睐，按照五粮液2003年销量16.89万吨计算，将节约税金1.689亿元，扣除所得税后，公司将新增1.1亿元的净利润，折合每股收益为0.04元，较2004预测的0.37元/股的数据将增长10%强，这可能也是该股在上周末逆势飘红的动力，也可能是*ST酒鬼在上周末拉出中阳线的主要原因。类似个股还有菲达环保、凯迪电力等脱硫设备产业股票，因为媒体披露了国家环保总局要求19个电厂项目安装脱硫设备，这就意味着脱硫业将迅速增长数十亿元的市场容量。（来源：经济参考报）
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