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上周五,日元兑美元在纽约市场从103附近一度跌至103.80，不过收盘时受到低位买盘支撑，回升至103附近。
上周,日元从102.50跌至104.30，很快再次回升至102.70附近，周末再次跌回103.30。面对如此局面，投资者似乎有一种无所适从的感觉。实际上，投资者被市场上沸沸扬扬的消息所左右，相反可以利用市场情绪变化借助日元的波动低买高卖来获取利润，而不是跟着所
谓的消息跟风操作。
近期日本公布的经济数据好坏参半，显示出日本经济在去年一度快速增长之后陷入迟滞的局面未能改变。日本去年12月工业生产下滑1.2%，制造业仍在调整适应需求放缓；去年12月出口虽较去年同期增长但较上月下滑，部分归结于日元的走强；去年12月家庭支出减少3.8%，国内需求仍然低迷，通缩阴影挥之不去。
在日本经济仍在复苏的泥潭里挣扎、主要靠出口带动情况没有改观的情况下，日本官方干预日元刺激出口的基本立场不会发生转变，不会屈从于其他工业国的要求。
尽管日本官方已经近10月没有干预市场，干预的底线逐步被抬高，但往往在投资者警惕性低的时候干预行动有着巨大的杀伤力。而且随着3月日本企业年度资金结算的日益临近，如果日元1至2月已经升幅巨大，3月日元升值力度更令人触目惊心，对日本企业业绩造成较大影响，这是日本政府所关注的。
从技术上来看，日元并没有近期大幅上涨的迹象，相反短期内倾向于小幅回调整理的可能较大。从日K图上来看，美元自从在1月17日创下5年低点101.65之后开始企稳，与去年12月2日的低点101.81遥相呼应，有构成双底结构的迹象。日元下档技术重要支撑位于104.50附近，该处不仅是日元去年11月中旬加速上扬以来形成的主要支撑线所在位置，而且是该段升幅的50%的黄金分割位，如果不守，可能会进一步测试106至106.50区间，日元上档阻力分别在102.30、101.60。
《国际金融报》 (2005年01月31日 第七版)
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