香港金融管理局总裁任志刚日前撰文强调，持牌银行与金管局进行外汇交易的总结余数字表明，目前香港并没有资金流出的情况，港元只是易手，而不是外流。由于香港实行的货币发行局制度，不涉及任何酌情考虑，市场会自行决定是否真有资金流出。

    任志刚表示，持牌银行与金管局进行外汇交易，都可以从总结 余的数字反映。从总结余维持稳定来看，现在并没有资金从香港流出的情况。现在非常明显的是，以交易前可预计的情况来看，港元兑换外币的需求比外币兑换港元的需求大。但市场是平衡供求的地方，这正好解释了为何近期港元汇率下跌（港元汇率在过去两个月左右的跌幅实际上很小，只由7.77左右下跌至接近7.80）。

    任志刚解释称，港元实际上只是易手，而不是外流。从参与外汇市场的三类人士：非银行界、银行及金管局，可以了解其外汇交易对资金流向有什么影响。在非银行界与银行界內以及两者之间买卖港元，有关的港元只在交易双方间易手。只有当他们将港元售予金管局时，才应将此交易理解为确实有资金流出香港。他说，自2004年12月10日以来，外汇交易总结余一直维持在158亿港元左右。而金管局一直密切关注银行体系的外汇持盘。根据资料，银行体系的外汇长仓在过去一个月来略为减少，反映银行在此期间净沽出外汇并购入港元，由此推算非银行界在同时期内净沽出港元。无论如何，参与外汇市场的非银行界包括很多不同的身份：外国（或境外）投资者、本地投资者、出口商、入口商及货币投机者。非银行沽出港元的情况似乎与近期股市下跌颇为吻合，有可能是部分外地投资者沽出港股后将资金调离香港。

    任志刚表示，市场总会有起落，也总会有买方和卖方，如果买卖双方在市场的动力有偏差，市场价格会自行调整以作平衡。近期并无资金流出香港，金管局没有为外汇基金账项沽售一分一毫的美元。任志刚最后强调，金管局只会在港元汇率已触及7.80的兑换保证汇率水平，才会向持牌银行沽售美元、买入港元，并将港元从银行同业市场抽回，令总结余下降。

    他认为，由于预期美国今年将会进一步收紧货币政策，扩大港元与美元间的利率差距，因此套利活动可能会引发资金外流，而这将会使香港的货币状况回复正常，并使港元利率较贴近美元利率。