2004年，美国国内并购交易频繁，其中以AT&T无线通信收购Cingular、甲骨文收购仁科等个案尤为引人注目。这表明，美国企业并购交易在经过2000年的低谷后，最近又有卷土重来之势。据悉，由于一些企业需要通过收购兼并来压缩成本、提高效率，同时也开拓新的发展领域，2004年的美国企业间并购交易量出现了数以万亿计的年递增量的大幅增长。

    投资银行人士称，现在催生美国并购交易大潮的外部条件已经具备：在并购潮回涌的背后有强劲复苏的国民经济、不断增加的企业盈利、持续上涨的股票价格以及大量的资金流作为支持因素；外汇市场上，美元兑其他主要货币汇率出现大幅波动，令美国国内资产颇具投资价值，这吸引了国外投资者的目光；此外，美国国内监管部门对并购交易监管力度的加大，也使并购交易中的弄虚作假等行为有所收敛。就像上个世纪90年代的并购潮那样，尽管在新增的并购交易里也有一些物非所值的个案，但是不断涌现的并购交易又衍生为更多的并购交易，使各行业内的资源得以重新组合配置，有效巩固了各行业的发展基础。

    俗话说，冰冻三尺非一日之寒。专家之所以认为年内将涌现并购交易浪潮，主要是依据过去多年来的交易统计结果。据汤姆森金融研究会统计，早在2004年第四季度里，美国并购交易（含债务）涉及金额就已高达2500亿美元，去年全年交易总金额为8090亿美元。美国银行估计，这一数字将在2005年增长15%-20%左右。

    专家指出，刺激美国并购交易激增的一个重要心理因素是，很多企业家认为，行业内的一个大宗并购交易往往会引起整个行业原有格局的重新洗牌，直接影响到同行业内其他企业的生存和发展，因此会吸引业内竞争对手的关注。例如，去年被戏言为“人人都在行动”的美国钢铁行业中，当美国米塔尔控股公司计划收购本国的国际钢铁集团时，尽管这属美国国内并购交易，但由于这一并购对全球钢铁行业影响巨大，因此韩国的POSCO和比利时的Arcelor等钢铁巨头也都表现出浓厚的兴趣，积极参与其中。

    除了资金充裕外，前期美元兑主要外币汇率的走低使国外投资者对美国企业资产更为关注。纽约私人投资银行首席执行官韦伯·L·罗斯表示，“美国银行业将出现越来越多的跨国并购交易。”据悉，总部设在伦敦的汇丰集团和苏格兰皇家银行都在对收购美国的银行资产磨拳擦掌、跃跃欲试。

    由于公司丑闻不断，一些企业的股东纷纷发起维权行动。据悉，2004年，美国有66家公司的董事会丑闻被揭发。这一维权举措也间接促进了美国并购交易的风起云涌，业内人士指出，“毒丸计划”的实施让许多有问题的企业得以被收购兼并。

    当然，也有一些因素会使并购交易更规范。美国对并购交易的法律监管也更加严格。哥伦比亚大学法律系教授杰夫里·N·高登说，去年美国特拉华大法官对甲骨文公司收购仁科案的判决让许多企业的管理层清醒地认识到，要采取并购行动之前切记轻举妄动，因为很可能要对监管部门和企业股东摆出各种各样合理的依据和理由才能获得认可和通过。

    但是，与过去的并购交易相比较，由于收购方的贴水越来越少，因此新的并购交易成本很可能会大大提高。投资银行高盛的并购部主席杰克·莱维分析指出，在日益严格的监管下，从交易成本的角度考虑，没有人会愿意为并购交易支付更多的费用。

    业内专家称，综合上述各种因素来看，无论这次并购大潮的最终结果如何，2005年都将是美国并购交易较为频繁的一年。