2004年基金整体表现较为一般,一些前期在低谷整理而目前正在逐步走强的基金开始成为亮点。中融融华债券基金就是这样一个基金品种。

    该基金仓位结构目前已调整得较为合理，适应了当前的市场环境和操作理念。体现在净值表现上，大盘9.14后再创五年半来的新低，但该基金净值却表现出较强的抗跌性，企稳于0.963元上方，近两周净值更有了逆势上扬的不俗表现。这种由弱转 强的迹象值得我们关注。

    另外，该基金控制风险的能力有了明显改进。该基金是配置型基金,在股票仓位上该基金控制在30%以内，并降低了持股集中度，分散到一些基本面良好、预期业绩突出的个股中。而债券投资上也加强了利率风险控制，持债结构以一年内到期的短期债和收益率较好的浮动利率债为主,可转债投资也采取了适度分散的策略。

    据了解，该基金净值在2004年调整幅度虽然很大，但并非完全是投资策略失误所造成的，赎回压力也是其中重要的一个原因。目前这种还兑压力已基本化解完毕，正好给投资者提供了一个逢低介入的机会。在2005年1月7日的晨星最新排名中，该基金最近一周、最近一月、最近三月的总回报率分别位列同类基金的1、2、3位，而晨星风险系数仅为0.67,也是同类中最低的。