近一段时间里,网络通信、有线传媒及软件类科技股表现不佳,昨日多家科技股列于跌幅榜前列,成为盘中主要做空动能之一。尤其值得一提的是老牌绩优股中兴通讯(资讯 行情 论坛)在前年业绩高速增长的背景下,再度预告业绩增长50%,但股价还是微跌了0.03元。其中固然有前几天股价大涨已消化业绩增长预期的原因,但利好的公布换来的是股价的下跌,仍然让人担心科技股二级市场的发展前景。我们认为,短期的弱势表现只是科技股前期强势的一个正常整理,科技板块尤其是网络电子通信类科技股后市依然会有较多的 市场机会。

    调整事出有因

    客观的说,目前对新一代互联网概念的炒作有一定的投机性,正因为其具有浓厚的投机色彩,所以不可能像一些具有稳定增长业绩的二线蓝筹那样,走出一波上升通道式的行情,尤其是在目前年报公布期,这些没有业绩优势可言的下一代互联网概念的代表性公司在前期涨幅较大的背景下进入调整状态,也在情理之中。此外,有关3G牌照发放的各类传闻,也或多或少影响了相关上市公司的市场表现。

    反复活跃仍可期

    虽然目前仅仅停留在概念层面,但从整个市场对此接受的程度看,已经具备了相当的市场基础。历史上所有的涨升行情,都是在得到了大多数投资者认同之后才得以发扬光大的。从这个角度看,科技股不可能就此沉寂。当然由于"大网络"概念可能要在相当长的一段时间里才能转化成上市公司的经营业绩,因此其反复活跃的表现形式可能更多的以阶段性涨跌为主。

    与以往纯题材不同,虽然目前科技股的炒作还停留在炒作层面,但无论是IPv6、3G,还是数字电视等,都是建立在大的产业升级基础之上,由此带来的投入动辄上百亿。因此,科技股的反复活跃,并不是建立在亭台楼阁上的纯概念炒作,它有着强大的产业链为依托,作为消费升级的一部分,"大网络"时代到来的趋势不可逆转。

    想象空间赋予独特魅力

    不可否认,A股市场从2245点下跌到目前的1250点一带,市场整体估值风险已经大大释放,相当一批股票即使在国际化视野下也已经具备了投资价值。但总体看来,目前定价严重高估的非蓝筹股依然大量存在,A股市场定价体系结构性矛盾仍然突出,由此决定了过去四年来的结构性调整还将在一段时期内延续。

    科技股的高想象空间,赋予了其高成长的发展预期,在这种预期下,市盈率水平也会相对提升。从国外市场的经验看来,科技股的市盈率也普遍较传统行业要高,因此科技股能在一定程度上回避市盈率所带来的估值压力,这也为其后续保持活跃奠定了非常良好的市场基础。