近期中小板行情持续低迷,昨日单只个股的最高涨幅仅为1.17%,近30只个股以下跌或平盘报收。而黔源电力获准发行,中小板询价第一股登陆市场是其走弱的根源所在。中小板询价第一股对市场影响几何?投资者应如何操作?我们从以下方面进行分析。预期不如华电

    由于黔源电力属于地方性小水电上市公司,其行业地位和盈利能 力都无法与华电国际相比,在国际化的询价操作制度下,其投资预期可能不如华电。华电国际网下累计投标询价配售结果显示,有2家报价达到2.52元的QFII没有在这个价位上缴款申购,10家QFII最终却只有瑞银华宝申购了19万余股,似乎更可以看出它们对询价新股的看法。华电国际网下配售冻结的资金高达332.61亿元,而在2.52元价位上有效申购的资金只有230.48亿元,说明有102亿元的申购资金认为2.52元的价位超出了它的价值。而由于行业地位无法和华电国际相提并论,投资者对其的预期可能低于华电。

    市场冲击较大

    由于黔源电力在中小板发行,是中小板询价第一股。但是由于中小板目前的估值水平远远高于两市,将受到黔源电力的较大冲击。招股说明书显示,本次发行将采用在网下通过累计投标询价向配售对象配售不超过1000万股,在网上通过市值配售方式向二级市场投资者配售不低于4000万股的发行方式,公司股票发行后将在深交所上市流通。我们如果假设发行价不变,则按照新的询价机制,38只中小板个股的发行市盈率为25.94倍,其中只有6只个股发行市盈率在20倍以下,却有8只发行市盈率在30倍以上,其中苏泊尔(资讯 行情 论坛)(002032)、威尔科技(资讯 行情 论坛)(002016)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)(002019)发行市盈率比按新规定计算的市盈率高出10倍以上。因此,在新的发行机制下,中小板将不可避免地踏上价值回归的道路,其中短期走势存在较大不确定性。

    操作仍需谨慎

    从操作上看,昨日中小板个股涨幅超过1%的公司只有两家,形态上保持中期上升通道的个股只有苏宁电器(资讯 行情 论坛)一家,显示出大多数个股都或多或少地受到"询价第一股"的影响,其中的风险不可不防。因此投资者对中小板还是以谨慎操作为主,采取"现金为王"的策略。