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本周初美元兑日元出现上涨，最高升至104.34，短线维持在102.80至103.50区间振荡。目前市场预计在2月4日举行的G7会议中，各与会国将继续就美元贬值寻求办法，但还不至于对亚洲货币形成巨大的升值压力。而另一方面，日本的经济状态况略有改善，但通缩现状还将持续。
日本经济未转弱
日本财务省昨日公布的12月贸易盈余年率增幅为1.8％，达到1.142万亿日元。11月该数据为下滑39.2％，市场之前的预测为增长0.4％，数据显示日本的经济并没有转弱。在统计报告中日本12月出口增幅为8.8％，进口增幅为10.9％。尽管日元兑美元去年末一直处于涨势，但对日本的出口经济影响有限。
G7会议作用有限
定于2月4月开始的G7会议肯定会就汇率问题进行讨论。欧元区国家和日本的国内需求增长缓慢，仍然要依靠出口对于经济增长的支持。欧元区国家一定会再次施压亚洲国家（包括中国和日本），希望亚洲货币升值来分担美元贬值的压力，但市场认为作用可能非常有限。对于日本来说，让日元大幅升值无疑对经济增长极为不利；同时市场也认为一旦日元升至101.00，日本央行很可能再度干预。2004年第一季度时，日本央行就曾大规模地干预汇市，创纪录地抛售日元来抑制升值。
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