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前瞻2005（九）本报记者 徐伟
经过国家的宏观调控，2004年整个的经济运行呈现一种平稳状态。去年12月召开的中央经济工作会议用“双稳健”一词来定性2005年的财政和货币政策，实际上是依据前一时期调控的结果，以及经济显露的特征包括对下一阶段整体经济运行的趋势作出判断以后提出来的。
接受中国经济时报采访的专家学者们认为，“双稳健”仅仅是一个说法，它有时候可以是略微收缩的，有时候也可以是略微扩张的，据此可以断定，2005年的财政和货币政策决非波澜不兴，因为稳健不等于稳定，更不等于无为，相反，它们仍有发力点。
财政政策关键要控保有度
2005年在双稳健的政策框架下，我国经济会是一个什么样的运行趋势？国务院发展研究中心宏观经济部专家李建伟认为：考虑去年采取的一些紧缩性措施产生的效应会陆续释放，2005年经济增长整体上将处于一个收缩期，会有一个下行的趋势。
“收缩期的一个明显特征是它的增长比顶峰的时候低，但不会低很多，它会往下走，一直下到最终潜在增长率左右。”李建伟说，这样有两个好处：第一可以防止过热反弹，第二可为以后中国经济进入衰退阶段时刺激经济打下基础。
总体来看这几年的财政政策是不断收缩的，从绝对规模来看收缩力度不够，但从相对规模来说，收缩得比较快。在宏观调控方面，今年的财政政策会更加注重发挥结构导向的功能，财政支出将偏重于对公共领域的投入。财政部财政科学研究所所长贾康认为，今后一段时间内财政政策的走向是：总量上，长期建设国债的安排规模和赤字规模都要下调；结构上，国家产业政策和经济技术政策已经明确区别对待的会相应有所体现，比如国土整治、环境保护、三农问题、东北老工业基地的振兴、科教兴国配套基础设施的建设、社会保障和国防等领域，都在序列安排上靠前，退出一般竞争性、营利性的投资项目。结合税制改革扩大减税空间，发挥减税效应。
“现阶段的财政政策既不能不转弯，又不能急转弯，而应当是在稳健之下进行微调，关键要有保有控，做到控保有度。”贾康说。
汇率应逐步放开
加息宜相机操作
鉴于去年下半年以来货币供应量和新增贷款额下降过快，央行今年的货币政策将会更加中性，适度放宽信贷规模管制，加大利率市场化改革，加息仍有很大可能。
自从去年央行九年来首次加息以后，外部认为升息释放出来一个紧缩的信号，但李建伟并不同意这种判断。他认为，央行的加息仅仅是一种微调手段，主要是用来配合货币政策的适度放松，从前期的过激逐步向中性过渡。
有专家预测，今年我国通货膨胀率大概会在3％左右，但不排除某个月份通货膨胀率会超过5％。5％是一个必须加息的指标吗？国务院发展研究中心宏观部的王召博士认为它只是一个警戒信息。王召强调，加息的本质依据是通货膨胀率。通过加息不断引导预期从而实现对经济的治理，这样才能体现出货币政策的灵活性和稳定性。所以，2005年仍然需要运用微弱加息的温和手段进行调控。如果加息幅度大了，会变成一剂猛药。王召判断，今年出现一次加息的可能性非常大，也存在两次加息的可能，但降息是绝对不会有的。
2005年央行确定Ｍ1和Ｍ2预期增长为15％，对此王召谈了不同意见：“从1977年以来的数据来看，今年货币供应量还是在16％－18％比较合适。15％的目标偏低了。去年的实际结果超过了年初制定的目标，在超了的情况下还比较保守，说明今年的胆量不够大。如果定在17％或18％，物价水平还能控制在5％以下，经济增长率还会更高一点。”
对于今年的汇率改革，王召主张国家采取小幅放开、逐步试验的方式打开汇率浮动区间。每次放开5％－10％这么一个放大区间，即使有热钱攻击，也不会对经济产生很大的影响。如果等汇率形成机制真正完善以后，再一步调整到位，那样对经济冲击将非常大。所以应该采取温和的办法，逐步调整到位。王召建议人民币可以从今年开始升值，把现在的1：8调到1：7，等货币机制完善了，货币汇率基本也调整到位了，汇率调整和货币机制的完善同步进行，两全其美。
也有人说升值这个问题不适合去炒作，人民币升值不仅仅是一个经济问题，更多的是一个政治问题。李建伟就支持这种观点。关于人民币到底是高估还是低估？是不是达到了均衡汇率的水平？这个问题很复杂，包括国际货币基金组织（ＩＭＦ）到现在也没有测算出某个国家的币值应该是多少。
从1994年并轨以后，人民币汇率曾经过一个变化的过程，刚放开的时候贬值幅度很大，慢慢恢复到美元与人民币1：8．27左右的水平。从这个过程来说，8．27是接近均衡汇率的。随着中国经济的变化，汇率即使需要改变也要有一个过程。因为升值是一把双刃剑，会对整体经济产生难以预料的影响。
李建伟说：“人民币的升值就是国外施加的一种政治压力，为了维护选票、维护他们的不具备竞争力的行业所拥有的小市场，来施压中国。”
财政、货币政策
要为社会发展助力
稳健不等于无为，专家们希望财政和货币政策在今年能够有所作为，建议运用改革和微调的手段为社会发展助力，比如控制行业投资过热和解决就业难等社会热点问题。目前新一轮的经济增长方兴未艾，原因主要是城市化、商业化引起的。城市化和商业化有两大投资热点，一个是汽车，一个是房地产，包括市政工程。这些产业又引致钢铁、水泥、电解铝等原材料行业过热，一般认为由于这些行业利润非常大，简单的加息控制不了它。但王召认为如果调整利率，对这些行业还是有影响的。
比如，房地产和汽车对利率变化是非常敏感的，房贷、车贷是长期利率，要比短期利率高，这种情况下，如果加一点利率消费者也许就放弃购买了。汽车、房产卖不动，钢铁、水泥、电解铝等上游原材料也会随之滞销。据此判断，利率对这一轮经济增长的某些结构问题仍然会发生影响，对宏观调控仍有帮助作用。
其次，目前中国的就业压力非常大，货币政策在这方面也应该有所作为。解决毕业生就业困难光靠研究生扩招并非长久之计，将来毕业生的去向主要是一些中小企业。但是中小企业的融资一直是个尴尬的问题。如何突破制约中小企业发展的资金瓶颈？王召说：“是该下决心打破金融行业垄断的时候了。”
在对中小企业融投资方面，专家比较看好民营金融机构，认为它们的作用不亚于大型国有商业银行。前几年我们的民营金融机构改革一直是“只闻楼梯响，不见人下来”。在新的一年里，金融改革应该有所动作，包括农村信用社、城市商业银行，还有城市信用社改革要提速。今年财政货币政策可以在推动充分就业方面做点文章，从打破金融垄断、解决中小企业融资难的问题入手，推动民营经济发展，解决就业市场压力。
（本系列报道今日结束）
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