日前,财富证券研发中心举行2005年中国证券市场投资策略报告会,报告会上,财富证券研发中心对湘股板块作出独立的分析。

    财富证券指出,重塑湘股形象,全靠新湘股的雄起。在对湖南上市公司的基本面进行详尽分析的基础上,财富证券认为在湘股中淘金必须遵循"二八分明"、"以大为美"、"取硬弃软"和"喜新厌旧"四大原则。财富证券的研究表明,截至目前,湖南省先后 发行上市44只股票(不含注册地改迁深圳的创智科技(资讯 行情 论坛)),直接融资290亿元。从财务状况来看,湖南上市公司总体规模偏小,资产总额、所有者权益较低,资产变现能力差,整体质量不高,但平均每股净资产值却高达3.56元,资产负债率水平较低。总体而言,目前湖南上市公司的盈利增长主要依赖于中联重科(资讯 行情 论坛)、三一重工(资讯 行情 论坛)和华菱管线(资讯 行情 论坛)等几家公司。统计显示,截至2004年前三季度,华菱管线、中联重科、华银电力(资讯 行情 论坛)、三一重工、株冶火炬(资讯 行情 论坛)、湘火炬和正虹科技(资讯 行情 论坛)等八家公司的主营业务收入合计达376亿元,占全部主营业务收入531亿元的70％。若将总股本5亿元定义为大公司的下限,则湖南总股本超过5亿元的大企业仅有华菱管线、湘火炬、华银电力、中联重科等四家。但据财富证券统计,这四家公司实现的净利润却占全部湘股净利润的60％以上,其中仅华菱管线2004年前三季度完成的净利润就超过7亿元,占湖南全部上市公司净利润总额的三分之一以上。上述4家大型企业再加上现代投资(资讯 行情 论坛)、长丰汽车(资讯 行情 论坛)、三一重工,7家公司的利润总额占到了90％以上。

    由于湖南的资源、技术优势主要集中于钢铁、有色金属、工程机械、汽车等基于金属的制造业,因此,近几年"硬"产业公司的平均每股收益、净资产收益率比电子信息、生物医药、新材料、旅游酒店、传媒、零售、农业、食品饮料、纺织等"软"产业要好得多。统计显示,2004年前三季度,6家从事"硬"产业的上市公司的平均每股收益为0.51元,平均净资产收益率为12.82％。

    2004年湖南先后有千金药业(资讯 行情 论坛)、郴电国际(资讯 行情 论坛)、长丰汽车、新五丰(资讯 行情 论坛)、岳阳纸业(资讯 行情 论坛)、株冶火炬等6家公司首发上市,共计募集资金31亿元,此外,华菱管线成功发行20亿元可转换公司债,这也是湖南上市公司2004年唯一的一次再融资。再加上2003年上市的三一重工、力元新材(资讯 行情 论坛)、湘邮科技(资讯 行情 论坛),这9只股票可以称之为"新湘股"。从这些新湘股与全部湖南上市公司的盈利能力相比较,其每股收益要高出全部湖南上市公司平均值84％。由于新湘股的盈利能力明显强于老湘股,财富证券建议可着重关注有持续经营能力和稳定分红潜力的新湘股。