周三两市大盘延续调整走势。盘中科技股整体回落对股指形成沉重压力，虽然蓝筹指标股整体继续保持强势，但前期蓝筹股股价重心的下移，不可避免的造成市场价值中枢的同步下移，在比价效应下，以科技股为代表的前期活跃品种普遍面临补跌的压力，未来走势难以乐观。展望后市，我们认为本次由利好推动的反弹行情明显后劲不足，虽然大盘短线仍有反弹的机会，但后市反复震荡走弱的可能性很大，操作上可重点关注股价已率先与国际并轨的低价蓝筹股。中国凤凰(资讯 行情 论坛)(000520)具备朦胧重组预期 ，股价筑底成功随时面临反弹机会。

    重组转型进军水电。由于中国石化(资讯 行情 论坛)2000年10月在香港、纽约和伦敦三地证券交易所成功上市时，就已经向海外投资者承诺按照国际股市游戏规则改造和运作公司，保证独立性，规避关联交易和系统内同业竞争，尤其承诺对下属的上市公司进行整合。与公司同在湖北省的另一家中石化旗下上市公司湖北兴化就已成功重组为国投电力(资讯 行情 论坛)。中国凤凰的大规模重组同样早成定局。去年公司第一大股东中国石化与清江开发公司达成了股权转让协议，转让完成后，中国石化不再持有中国凤凰任何股份，清江投资成为中国凤凰的第一大股东。公司将以与石化有关的全部经营性资产与相关负债与清江开发公司的高坝洲水电站全部经营性资产与相关负债进行置换，未来计划将隔河岩水电站和水布垭水电站置入公司。由此公司的主营将由石化转型为水力发电。清江水电开发拟置入中国凤凰的水电资产为盈利能力较强的优质资产。据盈利预测审核报告，该部分资产05年度预计实现主营业务收入31681.97万元，主营业务利润21601.60万元，净利润8473.48万元，盈利能力相当突出。很显然一旦重组成功，公司将蜕变为行业前景广阔的水电蓝筹。

    非理性暴跌机会凸显。前期由于公司重组方案未获证监会通过，在市场极其低迷的状况下，市场预期公司重组失败，从而导致股价出现大幅暴跌。此后公司发布公告称:目前重组工作仍在积极进行，待重组方案修改后，再报中国证监会审核；第二，公司目前经营、管理正常，主要产品产量、销售量和利润均较上年度有所增长。经问询公司大股东及管理层，截至目前为止，公司没有应披露而未披露事宜。很显然公司重组仍在进行当中，股价的非理性暴跌显然是未市场提供了难得的抄底机会。

    二级市场方面，该股本轮调整当中股价跌幅过半，近期创出近两年的新低之后缩量走稳，大双底形态对股价构成有力支撑，后市有望稳步反弹向上。