|
【记者李涛北京26日北京报道】
基金公司2005年投资策略报告称日前，各基金公司纷纷公布了2005年投资策略报告，各公司对目前市场的现状并不悲观，认为困难只是暂时的，2005年将是有机会打破股票市场死循环的一年。
银华基金公司认为：2005年股价结构的调整仍将持续，在经济增长放缓、加息与人民币升值预期的宏观背景下，该公司将进一步细化价值投资，更加注重自下而上精选个股，同时对具备稳定持续盈利能力行业予以重点关注。
同时，银华基金表示，尽管目前股指处于1999年以来的历史最低点，但由于投资者心态和信心的影响，而且股票的价值并非体现为一个绝对数字而往往是一个区间，故而并不能就此认为市场一定会马上进入上升阶段。从具备投资价值到转化为实际上涨或者需要一些催化剂，或者导致市场下跌的因素将得到消除。这些催化剂可能是汇率改革、优质的新股发行、市场建设方面等一些政策。该公司认为市场上行比较可能的方式是优质新股在询价发行机制下，将吸引一批新的资金进入并留在市场上。同时，他们并不看淡优质大盘新股的发行，相反认为它很可能将是市场由弱走强的契机。
南方基金公司2005年第一期投资策略报告认为，目前的困难只是暂时的，2005年将是有机会打破股票市场死循环的一年，证券市场经历多年价值回归，优质资产的估值已经完全处于合理区域，将为长线投资者提供了良好的进场机会。
南方基金的这份报告认为，经济因素、估值因素已经不是目前市场的主导因素，解决好清理委托理财引发的问题、证券公司的生存问题和引入新的资金入场将是决定今年市场走势的关键因素。在投资操作策略方面，2005年要解决的主要矛盾是如何更好地应对发行压力、处理好存量资产与增量资产之间的关系，即优化在扩容压力下的资产配置。
南方基金同时认为，市场对新股发行的恐惧是过度的；通过对持仓股票的估值分析，继续抛售不够理智。如果从维护市场稳定的立场出发，对询价中给予现金申购部分的“切块”比例适当控制以及对申购账户上限适当放宽，能够降低只投资一级市场的纯申购资金的无风险收益，从而减缓上市后这批资金对优质公司的抛售压力，有助于维护市场的稳定与发展。
报告还提出2005年是有机会打破股票市场死循环的一年。证券市场经历多年价值回归，优质资产的估值已经完全处于合理区域，为长线投资者提供了良好的进场机会。场外聚集了大量等候进场的资金，如果引导得当，将能够有效突破当前的困境，并结束旷日持久的证券市场与实体经济的繁荣相背离的状况。在行业配置方面，将重点配置在交通运输、采掘、房地产、商贸、金融服务、公用事业、餐饮旅游和黑色金属领域，配置的公司主要是估值合理的行业龙头。
长盛基金公司在策略报告中增加了重要投资主题，在大的行业投资方向确定方面，总体经济运行的结构性变化、宏观调控、升息、升值、高油价、3G、数字电视、服务行业价格管制的适度放开、同行业新大盘股发行以及总体的防御性投资策略是行业配置时重点考虑的因素。将继续看好大消费类行业细分行业龙头公司、独善其身的中上游瓶颈产业链和农业产业链三大投资方向，还会适度关注钢铁、建材、汽车、银行、房地产等受宏观调控冲击较大的行业在阶段性由交易价值所衍生的博弈机会，自下而上精选个股。（27C7）
| 
