国债指数再创新高

　　海通证券张崎

　　上证国债指数昨加速上扬，收盘报97.28点，较周二涨0.28％，成交金额为15.15亿元，同比略有增加。29家国债现券仅3家下挫，1家持平，其余全线上扬，近半数券种涨幅超过0.3％，交投主要集中在010401、010405和010004等几家券种。表现最好010308和010203，涨幅都在0.7％左右。

　　上证国债指数昨天收于近9个月来最高指数。去年11月24日至今累计涨幅2.75％，多数券种到期收益率上升了0.4％。表现最好的是一些存续期在5－7年的中期券种，此外，去年12月以来两家浮动利率债券涨幅也较大。

　　国债新年后快速上扬的原因，主要是资金面相对宽松，其次是物价指数下降减少了升息预期。此外本月没有新的国债和金融债发行；另外，质押式回购新规定并没有如期执行，这一定程度上降低了短期市场风险，刺激市场上涨。

　　资金面相对宽松和升息预期降低，使现券收益率继续降低。长假前现券有望保持上升势头，指数或会升至98点附近，但长假后能否延续升势，还要看基本面情况：一是利率及物价水平，一是央行资金回笼速度。从投资角度讲，目前依然看好中期券种，其次是浮动利率债券。