日前国家降低印花税的行为，令基金经理更充分地感受到政策对投资的突出意义。认为虽然经历了三年多熊市的调整，但证券市场的系统性风险仍然很大，市场的深层次问题为今年投资成败的关键。2005年的大盘走势将很大程度上决定于政策的变化。

    例如招商安泰的季报表示，虽然利好曾刺激大盘短暂走好，但 由于加息、经济增长预期降低、汇率等因素的不确定性，加上交行A＋H发行、中行建行股票发行、中小板全流通试点等市场利空传言以及加息兑现等的影响，市场观望气氛浓厚，股指连创多年新低，目前仍未见出现行情的明显转机。多数基金经理谨慎预计，2005年股票市场可能将出现阶段性的反弹和局部的投资机会。