本人作为长期跟踪商贸行业的分析师,调研了大量的上市公司。总的印象是,商贸行业上市公司,总体上比较低调和稳重。我国商贸行业上市公司对投资者关系越来越重视,上市公司情况在分析师和投资者心目中,也越来越透明了。

    中化国际(资讯 行情 论坛)无疑是外贸行业内投资者关系最值得称道的上市公司。中化国际将投资者关系作为企业发展战略的一个重要层面来考虑。中化 国际的董秘王克明还当选了中国金牌董秘第一名。在中化国际甚至还发生过这样的事情,由于在拟投资项目的信息披露上过于超前,使得竞争对手获得相关信息,加快了扩产步伐,影响了公司项目前景。中化国际在每次季报和年报公布时定期举行投资者见面会,在公司项目投产和取得进展的情况下,还不定期进行投资者交流活动。在每次的投资者交流活动上,公司均有高管参加,而且交流的效果也是非常满意的。也正是由于中化国际对投资者关系的重视和投入,使得二级市场上机构参与的程度很高,股票流动性很高,最近入选了上证50指数和上证红利指数。

    百联集团旗下的上市公司投资者关系总体也不错。友谊股份(资讯 行情 论坛)、百联股份(资讯 行情 论坛)和华联超市(资讯 行情 论坛)多次主动召开投资者见面会,在对各方面投资者的接待上,也非常热情。特别是作为最终控制人的百联集团,也定期举行记者见面会,做一些主动的信息披露。特别是友谊股份的董秘在公司的职位较高,对于业务也很熟悉,不但能够详细介绍公司自身的情况,还能够给来访人员介绍行业情况和前景,得到了投资者和分析师的一致认同。百联股份重组的成功,也离不开公司高管主动召开投资者见面会,与投资者开展了诚恳和务实的沟通。

    苏宁电器(资讯 行情 论坛)虽然是新上市的公司,但是在投资者关系上并不落后。每个星期专门安排一次投资者交流活动。苏宁电器在投资者接待中有一个特点,就是同时安排董秘和财务经理。大商股份(资讯 行情 论坛)的投资者关系也一直在不断改善。近一两年来,董事长和副总裁都出来与机构投资者和分析师进行了多次交流,密度和深度都在不断加大。

    有一些上市公司的做法,在改善投资者关系上具有比较强的推广意义。中化国际将证券公司所做的公司研究报告放在网站上,这样就可以让更多的人接触到研究报告,加深对公司的了解。很多董秘由于精力所限,对于财务情况不是非常清楚,如果能够像苏宁电器一样,每次安排财务人员一同接待投资者,可能效果就会更好。

    作为分析师,对于板块中某些上市公司的信息披露,觉得还是略有一些缺憾的地方。有些上市公司忽冷忽热,需要融资的时候,非常热情,融资结束后,陡然降温。如果在投资者关系上,没有持续性的重视,等到下次需要分类表决时,很容易吃到苦头。有些公司接待人员的级别不够,虽然接待也很热情,但是总感觉公司对投资者的重视程度不够。还有一些公司接待人员本身对公司情况还不够了解,很难让来走访的投资者深入了解公司情况、树立起对公司的信心。有的公司,上市时间较早,一直没有公布股东的最终控制人。在当前机构投资者日益关注公司治理结构的时代,需要上市公司主动公布详细的股权结构,以获得投资者的信任。有的上市公司有选择性披露的倾向,即向基金等机构投资者披露得详细,而对分析师则披露得相对少一些。另外如果上市公司自愿性的信息披露上能够增加的话,对投资者也是非常具有吸引力的,如每月披露销售收入情况等。

    在分类表决机制下,流通股股东对一些重大决策具有否决权,这就使得投资者关系正在成为上市公司决策环节的重要组成部分。相信在这一制度约束下,上市公司的投资者关系会成为股票价格的重要驱动因素,透明度高和投资者关系好的公司将会获得溢价。百联股份的董秘说的就很好:"分析师是沟通上市公司和投资者的桥梁"。提高上市公司透明度,需要分析师、董秘和上市公司高管的共同努力。