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今年初，美元在快速加息的预期下持续反弹，国际金价因而下探每盎司416美元。但最近，美联储的一些官员在讲话中纷纷暗示加息步伐将缓于市场的预期，美元因此走软。经过两周的盘整后，金价的技术形态已逐渐好转，5天和14天均线终于在上周五出现交叉，MACD指标也发出了看多信号，金价当日从421美元一跃升至427美元。
投机头寸已基本释放
从上周芝加哥商品期货交易委员会公布的数据看，黄金期货市场上的投机性净多头头寸再次下降，仅为630万盎司，是自去年6月份以来最低的。这一方面说明基金多头结清头寸的操作可能已经结束，而另一方面也暗示着金价重新走高的空间将相当可观。更重要的是，虽然金价在去年年底和今年年初出现了大幅调整，从456美元下跌到416美元，但自去年5月以来形成的上升通道至今保持完好，显示金价的底部区域正在逐渐抬高。而近来美国股市人气低迷，国际原油价格则再次高企，黄金作为替代性资产因此有望重新赢得投资者的关注。
重大事件前保持观望
而在1月30日开始的伊拉克大选、2月1日-2日的美联储利率决策会议、2月4日、5日在伦敦召开的七大工业国财长会议，以及美国总统布什发表国情咨文和美国政府预算报告出台等一系列重大事件发生前，投资者将处于观望状态，金价在盘整中小幅上涨的可能性较大。短期内，金价如果能突破100天均线428美元，将处于非常有利的位置，技术面将支持金价升上55天均线437美元的水平。
支持过去四年金价上涨的因素不会突然消失，只是在持续演变。比如美国继续放任美元的贬值，以达到缩减巨额双赤字的目的；又比如国际原油价格持高不下，导致全球经济高血压；还有，随着黄金首饰在欧美国家重获青睐、黄金投资领域在我国逐步开放等，黄金需求还将明显增加。预计2005年的金市将呈现牛皮上涨的行情，所以趁金价回调时买入仍将是今年基本的操作思路。
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