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国内银行的不良贷款问题，由于中国银监会2005年工作会议的召开，最近又成了媒体十分关注的焦点。银监会最新公告显示，2004年，主要商业银行(指4家国有商业银行和12家股份制商业银行)不良贷款余额17176亿元，比年初减少3946亿元；不良贷款率为13.2%，比年初下降4.6个百分点。这是不良贷款继2002年、2003年后的连续第三年“双下降”。
但是，如果中国银行、建设银行剥离的因素不包括在内的话，那么情况就不是这样了
。2004年6月份，通过剥离和核销手段，中行、建行和交行对不良贷款集中处置不良贷款合计为4364亿元，超过了2004年不良贷款减少的3946亿元。如果考虑到这个因素，2004年主要商业银行不良贷款实际水平将不是“双下降”，而是结束了过去两年不良贷款余额持续下降的趋势，不良贷款余额反而增加了418亿元。
也就是说，尽管从中国银监会公布的数据来看，国内银行不良贷款状况是有所好转，但其中“技术性”成分不少。如果加上有些商业银行可能通过贷款重组、借新还旧等形式，将不良贷款显现的时间延后，以此来满足监管部分之要求，那么国内银行的不良贷款是增是减更是令人质疑了。正如一些海外的研究机构所预测的那样，2005年中国银行业的不良贷款将有显著增加迹象。
国内商业银行风险定价意识弱
这几年来，国内银行改革在降低不良贷款方面取得了巨大的成绩。这些成绩不仅表现为商业银行不良贷款实际水平的“双下降”，而且表现为银行形成不良贷款的机制正在逐渐地改变。不过，这些改变与现代银行的商业化运作仍然相距很远。
现代商业银行的核心是对金融资产的风险定价，而风险定价的市场化程度也就决定了银行的商业化运作机制。但是，从目前国内银行的生存环境来看，国内主要商业银行运作与市场的风险定价相差很远。
一是政府对利息的严格管制，使得各商业银行对金融资产的风险定价限度很小。即使2004年10月起采取管住贷款下限、放开上限，管住存款上限、放开下限的政策，但这种政策除了扩展了商业银行的垄断利润空间（存贷款利差拉大）外，商业银行扩大贷款利率的空间不会太大。
二是在银行利率的管制下，商业银行已经获得较大的垄断利润，因此它们也就没有动力对风险较高、信用不好的企业扩大贷款利率上升幅度。事实上，从已有数据来看，银行贷款上限从2004年1月1日就开始放开，但是真正执行贷款利率上升放开所占的比重不高，而且利率上升的幅度都在较低的水平上。该现象既说明了国内商业银行风险定价意识弱，也说明了国内商业银行与企业贷款关系可能为某种非市场的因素所支配。
预计2005年为逾期贷款增长高峰期
去年以来的宏观调控，基本上以政府行政手段为主导。在这种宏观调控下，一方面使一些本身比较好的公司面对来自银行的偿债压力，另一方面由于资产流动性降低，自身的资产价值也在缩水，一旦公司流动性出现问题，就可能导致银行的呆、坏账增加。同时，2004年的宏观调控，让一些固定资产投资和土地项目受到清理，这就可能让一些有市场前景的企业项目和一些撤销和停建缓建项目形成一批新增不良贷款。可以说，受2004年宏观调控之影响，2005年国内银行在这方面的不良贷款会逐渐地显示出来。
申银万国有报告表明，从2004年三季度末起，国内主要银行不良贷款余额出现近3年来的首次反弹。报告显示，根据银监会公布的数据，2004年二季度末，国内主要银行不良贷款余额为1.66万亿元，不良贷款比例为13.32%，预计到2004年四季度末，不良贷款余额将上升为1.79万亿元，比例为13.28%，包含中行、建行、交行大规模不良贷款划转因素。该份报告预计，2005年国内银行的不良贷款余额和比例仍将上升，预计2005年国内主要银行不良贷款余额可达2.1万亿元，比例为13.35%。同时，国泰君安的报告也曾预测，2004年五家上市银行不良贷款规模增速将达23%，2005年将达到26%。也就是说，国内银行的不良贷款会随着宏观调控的加强而大量暴露出来。预计2005年为银行逾期贷款增长高峰期。
不良贷款高低与房地产业兴衰密切相关
近两年来，随着国内经济的逐渐繁荣，国内商业银行为了达到不良贷款“双下降”的目标，一方面最大限度的扩贷款规模，加大了计算不良贷款率的分母；另一方面尽量延长贷款之周期。从已有的数据来看，国内银行贷长、贷大、贷给政府项目早已不是什么新鲜的事情。比如，2004年新增比2003年少增近7000亿元，但其中少增多是短期贷款、票据融资等，而长期贷款增长下降幅度有限。也就是说，目前国内一些银行正在把风险推向将来。
而国内银行这种贷长、贷大的贷款策略不仅导致了银行贷款结构严重扭曲（即存短贷长），增加了商业银行流动性风险，而且使得商业银行大量的贷款进入房地产市场（在国内银行看来，房地产贷款是目前最为优质的资产）。有数据显示，目前中国金融业人民币贷款余额已达17万亿，其中房地产企业贷款和个人住房信贷加起来约2.6万亿元。尽管从绝对值来看，房地产业所占全部贷款的比重还不算高，但在总17亿元贷款中，超过50%以上的贷款都是以房产作抵押的。
也就是说，国内银行业不良贷款的高低与房地产市场的兴衰密切相关。如果国内房地产市场繁荣，那么国内的房价就会一直走高，像这几年的情况那样。如果国内房地产市场一旦发生逆转，国内房价向下回落，那么银行就会出现大量的不良贷款。无论是房地产业的贷款还是以房子为抵押的贷款都会如此。
从媒体所获得的信息来看，这次银监会工作会议阐发了国内银行监管的新模式，即2005年要对全国主要商业银行实行两项新的不良贷款管理办法，贷款分类准确性的偏离度监测和贷款分类迁徙变化情况监测。可见，银监会已经认识到了国内商业银行的不良贷款出现逆转的可能性，并试图建立起2005年对商业银行不良贷款监管的新模式。可以说，这些技术性的改进是十分必要的，但能否从根本上化解问题仍然有许多方面值得思考。
(作者为中国社科院金融所研究员)
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