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苏培科
近日财政部作出决定，从2005年1月24日起，证券交易印花税税率由2‰降为1‰，在市场掀起了波澜，对于跌得不到1200点的股市，似乎打了一针兴奋剂，股指应声反弹。
不过，也有人问：这究竟算不算利好？又能持续多久？
在笔者看来，降低投资者交易股票的成本当然是好事，因为买同样的东西当然成本越低、越便宜越好，而且成本降低总比不降好。
问题是“降低印花税”这针兴奋剂能否让行情持久？让投资者改变目前这种只有亏损没有回报的尴尬局面则另当别论。
因为股市的深层次问题和历史遗留问题依然耸立，如果目前股市在回避这些重大“病症”的情况下，仅依靠打“兴奋剂”和“止痛药”来活跃市场投资气氛，仍然是“有组织没纪律”的短视救市行为。因此投资者对于这种权宜救市行为带来的涨升行情要格外小心，不能再一次被无辜地装进“捡便宜”的概念中。
中国股市这14年间投资者投进股市24500亿，但仅获得了约600亿元的红利收益，其中国家从股市交易中征收了印花税2100亿、券商收取了佣金手续费2100亿元，在所谓的利好支持下，各种黑庄主力和各个申购主力资金共洗劫了7500亿……经过这样的数次再分配后，流通股股东各个被剥得皮包骨头、亏损累累、深套其中。
造成投资者这种惨状的根本原因，正是在所谓的利好和赚钱效应的促使下盲目跟风所致。那么对于这种缺乏投资回报、回避根本问题、不断重蹈“狼来了”游戏的股市，投资者还能信吗？
因此，即使股市有强烈的反弹要求，但也不应仅仅依靠管理层的利好来拉抬股指，而是要靠管理层踏踏实实营造理性的投资市场环境和具有成长性的上市公司，依靠它们长期的投资价值来实实在在的推动股市走向。
此外，还要让股民看到管理层出台这个政策是否属于真诚和情愿。如果只是为了让游戏继续的话，其动机和目的就令人怀疑。
我们知道，任何的信任都是建立在真诚的基础之上，而目前股市出台的种种用来吸引投资者信心的所谓利好，都是在股市行情实在低迷不堪、游戏无法为继时的被动之举，那么对于这样的利好，其真诚度大打折扣。
记得股市历次调整印花税税率，一直都被管理层作为一种调节股市走势的政策调节器，在过去的政策市中曾经起到过一些作用，而且都是每当股市在危难时刻都用这一政策“法宝”来力挽狂澜。但在股市面临进入市场化轨道的转型期，还继续用这一土办法来土治会反应不良，而且会出现恶化和反弹。因此目前根本就不能再用过去的尺子来丈量现在的脚步，想当然的用以前的镇山法宝来拯救目前病入膏肓的股市会弄巧成拙。
对于政策的频繁救市，笔者曾在《政府“救市”别再重蹈10年前覆辙》一文中详细地作了分析，指出政府“救市”不应该只是简单的救指数，而是救人心、救秩序；政府应该摆正自己的位置，营造良好的市场投资环境是关键，而非一招一式的政府资金“救市黑幕”。现在又传闻证监会要用平准基金来救市，这究竟和10年前的救市有何异同？10年前是因为我们管理层和市场参与者不懂股市、是摸着石头过河，现在问题已经非常明确、病症非常清楚，却事实上采取了回避核心问题，而利用敲边鼓式的利好来吸引涣散的人心。现在若管理层再不正面解决问题、不去适当的政策干预，则带来的长期后果不堪设想。
对于目前问题百出的中国股市来说，除了自身先天不足后天不良所造成的种种疾病外，股市“场外利益博弈”是制约股市发展的关键难题。以前股市是“五龙治水”，几大利益既得者都想通过股市为自己某福利、让自己拥有话语权，但导致的结果是在利益争夺的面前互不相让、相互掣肘、互相博弈。
从目前财政部调低印花税的举动来看，作为股市“场外利益博弈”的重要参与者已经作出了适当的让步，这可能也是场外利益博弈者经过多次的博弈、谈判后，认为再这样下去股市继续低迷、投资者无人参与交易，最终颗粒无收，与其出现这样的结局，还不如早点降低印花税、吸引投资交易，来个薄利多销。
但他们却忽视了投资者买股票的核心宗旨：买股票是为了赚钱，而不是为了图便宜、图成本低。就像买苹果一样，买苹果的目的是为了吃，而不是为了图便宜去买烂苹果，买烂苹果究竟有何意义？买股票的道理亦然如此，因此管理层不要拿想当然的“利好”措施，来诱惑投资者继续参与这个只有投入没有回报的市场。
降低印花税这一举动是在股市处于危局的情况下，为了游戏继续而作出的被动让步。但国资管理部门却丝毫没有让利于股民的意愿，仍然想高价转让国有股。通过前段时间要开设的Ｃ股市场来看，国资管理部门根本就没有将上市公司国有股以合理价格补偿给流通股股东的意愿。看来，目前这个“场外利益博弈”者和既得利益者才是目前市场最大的障碍。
目前国资委和一些地方国资管理部门时常打着防止国有资产流失的旗号，欲将国有股权通过各种变通渠道和方式高价减持，导致民怨沸腾。若再不顾及股市历史遗留问题和流通股股东利益的情况下，其一切转让行为都会伤害现有的股市。因此，只有改变场外既得利益者只想“圈钱”融资而忽视投资的短视行为、切实维护流通股股东利益，才能保证游戏继续下去，投资信心才能够逐步恢复。
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