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跌破1200点，中国证监会仓促应对，停发新股并暂停非流通股交易。即使这一结果也无法显示这三四年熊市漫漫跌途中挣扎与反复的凄苦。2003年和2004年的行情曾给人无数的希望，就连2004年9月14日开始的短暂行情都让投资者和分析家大呼“底部形成了”。可趋势只有一个，并且从来没有改变过，那就是下跌。
与直接跌破1200点不同的是，在这几次的反复之中，跌去的不仅仅是财富，更重要的
是，跌去了信心。“现在的投资者已经非常脆弱，信心几乎丧失殆尽，这比什么全流通、再融资都要可怕得多。就好比现在的邮市，曾经怎样的火爆，太多的不合理使人失去信心后陷入如此可悲的境地。”中国人民大学经济学院董志勇教授对记者表示。
一直以来，中国的证券市场被人称为政策市场，政策指导方向，政策号召凝聚力。然而现在的情况，依靠政策来调控的目的已经无法达到了。无论是对利好的麻木和误读，还是对利空政策放大反映，都显示出政策力量的衰竭。
众所周知，证券市场的存在是由投资者和上市公司构成的，对投资者来说，获得投资或投机收益是目的，这些收益分别来自公司分红和股票交易活跃度；对上市公司来说是为聚集发展所必需的资金。失去前者，后面的事情自然落空。失去后者，前面的事也无从谈起。有业内人士认为，10多年来畸形的制度和不规范的行为使得市场实现的东西与市场应有作用渐行渐远。从原来投资者被动发展为现在的管理层和上市公司被动，这也是必然的事情。以前的制度不适应市场发展，现在进行弥补，必然要付出代价。
长江证券吴宁波认为，为实现市场存在的两个目的，管理层已经进行了很有效的弥补，但一是还不够完备，二是产生作用需要一个时间周期，目前的市场仍然按照以往的规律在运行。同时，解决证券行业历史遗留问题也要支付相当大的成本，这极大地扩大了市场波动的幅度。目前的下跌属于正常，有的个股是资金问题造成的，有的是在进行价值回归。尤其对于后者，就是在为以前不规范的操作还债。不仅A股和H股，随着开放进程加快，与国际上的股票定价标准接轨是必然的。但这并不值得恐惧，在美国市场上，SOHU等中国公司的股票曾经到过几毛钱，但随着业绩的提升一路攀升至几十美金，可见，最关键的还是上市公司的质量。由此提醒投资者，千万不要因为新股发行而恐惧，现有的绝大多数的股票由于公司问题还将继续回落，而新的上市公司，如果盈利能力和发行价格得到认可的话，则会为投资者带来真正的机会，正所谓优胜劣汰。业内普遍有这么一句话，“不是场外没钱，是在现阶段场内没有可持有的股票。”（来源：经济参考报）
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