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穗具备区域性债权证券交易中心的潜在条件
本报讯记者贺朝晖实习生张建报道：“广州建立金融中心将大有可为，”这是中山大学管理学院陆家骝教授在22日由广东省中小企业局、中国贸促会广州分会、中山大学管理学院与广州鑫烁财经顾问公司联合举办的“2005泛珠三角民营资本国际化论坛”上指出的。
效率低催生多层次资本市场
陆家骝认为，我国金融体系目前效率低下的原因主要包括：一是以银行体系为代表的间接融资独大；二是经济的系统风险在银行体系中不断积聚；三是宏观调控手段单一、效果不明显。他说，最突出的表现就是不良资产处置的恶性循环，每年都会有近30%的银行贷款成为不良资产，并不断地积累风险与形成风险。其原因不仅是银行垄断融资渠道，而且股票融资也是国家垄断。尽管近70%的经济增长是民企贡献的，但民企融不到资。而只占GDP增长30%的大中型国企垄断了银行融资，造成中小企业只能靠地下渠道融资。对此，陆家骝认为唯有大力发展多层次资本市场，才能解决我国金融体系目前效率低下的问题。而建立多层次资本市场的实质是建立起竞争性的多元融资结构体系。陆家骝认为，建立多层次资本市场包括发展竞争性融资机构与竞争性融资工具，如区域性金融中心、债权、资产证券化等等。而发展竞争性融资结构将提高我国金融体系的效率，化解系统金融风险，解决我国中小企业融资难、非正式金融泛滥的问题。
广州宜建立区域金融中心
针对我国经济发展区域不平衡的现实，陆家骝建议可以在我国范围内发展若干个区域性金融中心。他说，区域金融中心能够促进区域金融形成，能够支持区域内企业长期资本的需求，解决当地的中小企业、民营企业融资难的问题。对此，他认为建立区域金融中心的第一步是债券融资。债券融资在期限结构、风险分担以及成本上具有优势，具体做法是目前可以在经济活跃而投融资需求旺盛的发达地区设立专门的债权权证交易所，集中交易债券。陆家骝指出，广州具备了成为区域性债权证券交易中心的潜在条件，包括广州的金融机构种类齐全，金融技术先进；珠三角民间财力雄厚，投融资需求旺盛；CEPA的实施为广州发展提供了契机，对泛珠三角经济发展起到巨大的推动作用。（紫／编制）（来源：金羊网）
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