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股民对此利好“谨慎乐观”
经国务院批准，财政部决定从2005年1月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰。降低证券交易印花税税率的政策，终于在投资者期盼的目光中变成现实。“降税”利好如同强心剂，提振着低迷已久的沪深股市。
来自上海证券交易所的最新统计显示，24日，上证综指报收于1255．78点，比上个交易日上涨了1．73％，盘中最高曾攀升至1265．95点；沪市Ａ、Ｂ股总成交金额超过90亿元；与沪市走势相仿，深成指报收于3111．40点，较前一交易日上涨了55．6点。
目前中国证券投资者的税收负担在全球处于最高水平。除印花税外，流通股东的现金红利收入和红股（按面值计算）需缴纳20％的个人所得税。业内的统计显示，2003年沪深股市的市场回报率为1．16％，扣除20％税收后的实际回报率仅为0．9％，远低于同期银行定期存款利率。
据不完全统计，从1998年到2004年的七年间，中国股市投资者为上市公司融资8900亿元，支付印花税超过1160亿元，但同期流通股股东分红仅为600亿元左右。高成本、低回报，已经成为股市丧失吸引力的重要原因。
西南证券高级研究员仇彦英评价说，降低印花税表明证券市场已经在这个方面迈出了第一步。他认为，不合理的股息税有望成为证券市场税收制度改革的下一个目标。
然而，记者在采访中发现，无论是股民、证券公司还是业内专家，对此政策都只持谨慎乐观态度，相当多的人对此利好并不买账。
记者24日上午10：00左右来到申银万国证券公司位于沈阳市和平区中山路上的营业部，在散户厅里，红色大盘前面已经坐了不少人，两旁的交易台前也是人头攒动。据天天来该营业部看行情的李先生介绍，平时这个散户厅里人非常少，不到现在人数的1/4。
“尤其是前两天行情惨淡的时候，根本没有几个人来。”40多岁炒股10年的李先生说。对于印花税下调引起的大盘上涨，李先生的观点较为乐观。他认为，这向股民传达了一个信号，就是国家非常重视股市，而管理层对于“1200点”这个关口也非常看重，那么，这或许意味着股市就要见底了。
李先生告诉记者，他投入股市11万元，现在已经亏损了50%，如果行情能涨起来，他打算把股票都卖了。“现在已经没有钱再买了，我们都是工薪阶层，积攒的钱都在股市里，少损失点能出来就行。”但是因为在股市投资10年，已经对这个市场有感情了，李先生表示，如果市场环境好了还会回来继续投资的。
另外一位李先生则没有这样乐观，年逾70的李老先生在这个散户厅里小有名气，他七八年前进入股市，先后投入70多万元，如今已经亏损了70%。李老先生表示，印花税下调是个好事情，但是不足以让股民解套，而上市公司造假不断，把股民坑苦了。就他个人而言，如果能把亏损降到50%就心满意足了。“我再也不会投资股市了。”李老先生很平静地说。
“降低印花税没有什么用。”周女士直接表示，她认为，引起股市下跌的原因不是印花税过高，而是C股市场以及新股询价发行。同时，周女士认为，来自政策面的消息始终不能得到官方统一口径，真假消息漫天飞，作为普通老百姓难辨真伪，十分彷徨。
对于此次降低印花税，申银万国有关人士在接受记者采访时表示，降低印花税并没有解决股市深层次的矛盾，股权分置等问题的解决方案和规则不出台，其他的利好消息都只能对股市进行短期刺激。该人士说，此次利好消息只能体现一种政策导向，可能会带来大盘的短期反弹，但是并不能带来整个股市行情的反转，对于券商所面临的尴尬处境不会产生明显改善。
“印花税下调是个好事情，但是应该更早一些进行。”中国社科院金融中心主任易宪容在电话中对记者表示。他认为，降低印花税固然能够降低股民的交易成本，但是股民付出的交易成本与其在股市里遭遇的损失相比，简直是杯水车薪。而管理层在股市下跌的时候采取政策救市，并把印花税的调整作为“救市”的开始，并不可取。
“这其实是人为地操纵原本应该由市场操纵的东西，这是中国股市的一大特色，其结果就是让靠近权力的人获利。”易宪容认为，价格是市场化的东西，涨跌行为应该交给市场，就算是跌到500点也还是会涨回来的。作为管理层，不应该就市“救市”，而应该着重解决好三个基本问题：一是提供良好的制度，让大家按游戏规则办事；二是为机构投资者提供新的盈利模式；三是在股市发展的过程中逐步消化解决股权分置等历史遗留问题。
颐合财经首席经济分析师张卫星则更加激进。他认为,降低印花税只是一个小小的利好，但不是实质的利好。这项政策没有改变股权分置的问题，也不能改变过去14年股民没有获得投资回报的现实。
背景链接：
证券交易印花税税率历年调整一览
1991年10月10日，印花税税率由6‰调整为3‰。
1997年 5月10日，印花税税率由3‰调整为5‰。
1998年 6月12日，印花税税率由5‰调整为4‰。
1999年 6月 1日，B股印花税税率由4‰调整为3‰。
2001年11月16日，印花税税率由4‰调整为2‰。
2005年 1月23日，印花税税率由2‰调整为1‰。（来源：经济参考报）
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