近日锌价格牛气逼人。上周五伦敦金属交易所（LME）基准三个月期锌升至七年来高点，收盘1292美元，而其在去年9月的最低点为968美元，三个月的上涨幅度达到了25%。国内锌价格也出现大涨，有消息称，因冶炼厂减产，中国锌价正在以每天25-50元/吨的速度迅速上涨。

    业界人士预计，由于国际市场锌供应出现短缺，加上中国2004 年首度从净出口国变成精炼锌净进口国，而且净进口量在2005年将进一步增加，因此2005年国际锌现货平均价将上涨到每吨1400美元，比上年平均价上涨25.2％。但也有分析师认为，金属价格在高位震荡已经有近三个季度，2005年很可能步入调整。

    炼厂停产

    湖南株州冶炼厂一高层人士上周三对媒体表示，因电力短缺，公司下属一冶炼厂暂时减产约三分之一。但该高层人士表示，此次暂时减产并不能影响其今年的产量目标。

    在接受本报记者求证时，株州冶炼厂负责宣传的人士表示，电力短缺影响冶金企业生产在全国已经是很普遍的事情，停产的消息据他了解并不准确，但不排除由于公司内部需要暂时进行检修的可能。

    传出停产消息的还不止这一家公司。上周五，广西银荔化工冶金有限责任公司一高层人士表示，该公司下属一年产能为100000吨的锌厂因电力供应短缺，只有约1/5产能处于运营状态。目前，该公司平均每日产锌约50吨。

    北京安泰科信息公司的锌铅部工程师冯君从告诉本报记者，由于今年南方干旱使电力短缺加剧，造成部分冶炼厂停产；另外由于天气寒冷北方的矿山短暂关闭，这些都使锌的供应量减少；但她认为株州冶炼厂等厂即使停产也应该是暂时的，不可能对国际价格产生如此大的影响，“更主要的因素还是需求增长太快”，她说。

    需求猛增

    澳大利亚矿业经济公司（ＡＭＥ）近日公布的报告显示，由于中国市场需求强劲增长，2005年全球精炼锌供给缺口将扩大至28万吨。

    报告称，由于钢铁生产商增加库存，2004年锌价大幅上涨，涨幅超过20％，国际锌市出现约26万吨供给缺口，为1999年以来的首次。该公司预测，2005年全球精炼锌需求将同比增长6.4％，增至1048万吨。

    冯君从指出，去年全球锌的需求增长了5%，达到了历史中上水平；中国的需求增长尤为引人注目，同比增长了20%，由出口国变为了净进口；虽然去年进口仅2万吨，但引起了世界的关注。1月20日，国际铅锌研究小组公布, 2004年前11个月全球锌消费量增至953万吨，而2003年同期为901万吨。同期全球精炼锌产量为930万吨，缺口进一步加大。冯君从指出，目前国际锌报告和未报告库存均大幅下降，这在一定程度上推动了锌价格持续向上。

    金属行业今年见顶？

    锌的价格走势是有色金属价格的一个缩影。2004年是有色金属价格走牛的一年。统计显示，2004年1-12月有色金属价格累计同比上涨34.84%，累计比年初上涨18.49%。其中，铜累计同比上涨52.91%，比年初上涨33.97%；铝累计同比上涨12.49%，比年初上涨4.70%；铅累计同比上涨70.11%，比年初上涨26.18%，幅度最大；锌累计同比上涨32.67%，比年初上涨13.68%。

    来自国家统计局的数据显示，1-11月有色金属冶炼及压延加工业实现利润245.8亿元。四季度有色金属行业利润增幅已趋于平稳，其中，铝冶炼(主要是电解铝)1-11月利润增长44.6%,增幅比前三季度提高16.57个百分点,为去年初以来首季回升。除铝冶炼外,铜、铅锌、镍、锡等常用有色金属冶炼行业利润增幅都在100%以上。

    价格上涨使相关上市公司过上了幸福生活。去年的三季报显示，锡业股份(资讯 行情 论坛)去年前三季度净利润暴增444.59%，每股收益达到了0.69元；厦门钨业(资讯 行情 论坛)净利润增长了67.71%；江西铜业(资讯 行情 论坛)净利润增长了140.34%。

    不过，有分析师认为有色金属价格已经见顶。招商证券研发中心的张镭指出，伦敦金属交易所基本金属价格在高位震荡已经有近三个季度，这可能预示着长达两年的有色金属牛市即将结束，今年上半年有色金属将处于顶部构造阶段，未来即使LME价格再创出新高，也并不意味着新一轮价格的上涨。

    海通证券研究所分析人士也认为，从中长期来看,中国经济增速趋缓、高油价制约世界经济增长、跨国矿业巨头启动已关闭产能或扩大产能都将使金属供求紧缺的局面在未来一两年内得到极大程度缓解乃至出现过剩,金属价格也将从高位回落。预计有色金属行业拐点出现在2005年中期。