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昨天公布的由英国第二大放款机构皇家苏格兰银行赞助的一份调查指出，随着美元汇率的一路走低，各国央行已纷纷减持美元，转而增持欧元。这份于去年9月~12月所作的调查显示，56家受访央行中有将近70%转而增持欧元。
美元对欧元汇率去年第四季度累计下跌7%，美元连续走低可能促使各国央行调整储备中美元的比重，如此一来将更难以填补美国巨额经常项目赤字。
过去几年间，美国并不多么依赖全世界数百万投资人，而是变得依赖世界上几家中央银行。2003年，世界各地的央行为美国83%的经常账户赤字提供了资金，亚洲经济体央行占官方资金流的86%。2003年是具有完整国际统计资料的最近一个年份。
相似情形也在2004年出现。尽管该年开局不错，私人领域的美国资产净购买量巨大，但中央银行再度扮演了拯救者角色。其中，中国2004年美元储备增加2070亿美元，为美国经常账户赤字的近三分之一提供了资金。美国经常账户赤字估计为6500亿美元。
这么多现金流入美国，其中相当多的原因是各国出于本国利益的考虑。美国欣然接受了廉价资金，为其难以抑制的消费兴趣提供资金。亚洲各国政府至今一直热心帮忙，以阻止各自货币升值。但所有投资人都有投资限度，他们可能在开始担忧自己承担的风险。
如果流入美国的新资金减少，美元就会暴跌，从而使持有美元的各国央行的账面上出现一个巨大的空洞。“亚洲各国央行的风险敞口已经很大，”纽约联邦储备银行的麦休·希金斯和托马斯·克里特加特在最近一份文件中断定。
直到最近，几乎没有证据支持这些担忧，但这一情况现已开始改变。
过去3年里，石油输出国组织（OPEC）成员国已将美元存款的比例从75%降至61.5%。泰国央行官员表示，本月早些时候，他们在考虑将其500亿美元储备的美元比例从80%降至50%。俄罗斯官员已做出类似表态。
分析人士称，亚洲各国央行不可能全部抛售美元资产，但随着美国的经常账户赤字越来越大，它们可能已差不多不愿为这个赤字提供融资了。
农业银行上海分行的外汇交易员邵杰告诉记者，即使中国人民银行会将我国的外汇储备从美元调整为欧元，这种调整的幅度也不可能太大。从目前的情况来看，中国人民银行的一举一动都会引起外汇市场的格外关注。调查显示，抛售美元增持欧元已渐成趋势
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