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周一亚洲汇市，美元对各币种走低。格林斯潘有关不赞成采取更积极利率政策的消息，打压了利率预期和美国国债收益率，而不尽如人意的相关数据、油价上涨和股市下跌，这些因素可能在暗示美元在2005年初的反弹或许已见顶。
报道负面美元承压
美国《商业周刊》指出，随着2月1日~2日的FED会议日益临近，有迹象显示，格林斯潘满足于每次利率会议升息25个基点的小幅缓慢加息策略，且短期利率已接近部分FED官员考虑暂停升息的水准。此前市场已经消化25点甚至50点升息预期，因此该因素给看高美元的人以“沉重”打击，并让看空美元的投资者重新找到抛压的感觉。
周一，欧洲汇市早盘，美元仍处近期低点，欧元、英镑、澳元兑美元重新走高到1.3085、1.8815、0.7705美元；美元兑日元、加元、瑞郎亦触及102.71、1.1799和1.2150。此外，上周五纽约市场，2年期美国国债收益率尾盘下跌约3个基点，至3.14%。
2005年初美元所获得的支撑部分在于，市场认为FED1月4日发布的去年12月份会议纪要，传达了新的积极加息立场。如果升息支撑暂时失去，美元难免要重拾跌势。目前美元抛盘更多是技术面因素，市场在等待美联储以及G7会议提供重要交投线索，因此美元下跌幅度可能有限。
避险助推瑞郎走高
2005年，瑞士经济增长可能不会似2004年一般强劲，但瑞士与欧元区之间的利差仍有望进一步收窄，从而有助于扩大近期瑞士法郎兑欧元的涨幅。而避险活动有望从2000年年中以来的最低水平回升，瑞郎兑美元也可能受到提振，投资者可以考虑做空美元兑瑞郎。
从相对利率预期来看，欧元兑瑞郎继续面临温和调整压力，而此前瑞郎兑欧元有些下跌过度。据欧元区银行同业拆息期货显示，欧洲央行今年将2%的利率上调50个基点的几率不超过30%。因此，即使瑞士央行全年仅将0.75%的基准利率上调50个基点，欧元与瑞郎之间的利率差距也将会收窄，这将导致瑞郎可能蕴含机遇。
未来几周，助推瑞郎走高的主要原因或许还是避险。1月30日伊拉克大选、2月4日至5日召开的G7财长会议、下月初美国总统布什将发表的国情咨文演讲都是可能促使投资者再次转向瑞郎寻求避险。
操作建议
美元兑瑞郎：上周五瑞郎汇价上探100天均线目前为11954瑞士法郎的努力失败，此外其10天动力指标还出现了顶背离走势，使得瑞郎本周初期走势看多。这意味着美元跌破12月31日起的小型上升趋势线支持目前为11840瑞士法郎的可能性比较大，如果跌破，则将表明最近为期数周的涨势结束，会最早于本周将下跌目标指向11710瑞郎最近涨势的382%回撤水平。
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