|
热点聚焦·降低印花税之一本报记者 张炜
历经下跌的磨难之后，沪深股市出现了转暖的积极信号。
其一，业内人士形成解决股权分置的共识，提出“尊重社会公众投资者的历史贡献，让Ａ股变成含权股”。值得注意的是，这则消息来自《上海证券报》。管理层目前非常重视
新闻宣传工作，前不久还特别召开了新闻宣传座谈会，证监会主席尚福林重申资本市场面临难得发展机遇，并再次强调了2005年的8项工作。在此背景下，《上海证券报》有关解决股权分置形成共识的报道，不会与证监会的基调相背离。显然，业内人士现在提出Ａ股含权，是符合广大投资者意愿的，也可杜绝个别人及个别资金利用制度漏洞获取暴利。据称，相关各方形成的共识体现为，在充分考虑市场承受能力，分批、分步骤解决的前提下，通过现有的询价和类别股东表决机制，赋予流通股股东知情权和话语权，通过两类股东讨价还价，分享流通性溢价，实现多赢，是解决股权分置问题的最佳途径。
应该说，虽有大量国有股已协议转让为法人股，但只要管理层确定“Ａ股含权”的前提，利益补偿并非“乌托邦”。
其二，管理层多管齐下力阻市场下跌。与去年第四季度相比，今年1月以来管理层阻击市场下跌的力度进一步加大。恢复新股发行后，上证指数一度跌破1200点。为此，很快又有新的救市举措出台。财政部决定从2005年1月24日起，调整证券股票交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰。2001年11月16日之前，证券交易印花税税率是4‰。回顾一下可发现，此轮由2001年6月开始的调整，财政部下调的证券交易印花税税率幅度不可谓小。力阻市场下跌的举措还体现在多方面，且出台速度都非常快。据称，上证指数跌破1200点，已促使管理层放缓新股发行节奏，近似于又一次“暂停”。原计划，春节前将安排华电国际和黔源电力两只新股发行。而现在，黔源电力已被要求暂停新股发行的准备工作，春节后再进行招股。
再者，引起市场高度敏感的Ｃ股交易。启动至今还未满1个月，深交所已证实非流通股转让业务停止办理。上述救市举措如此及时，说明股指下跌越来越敏感，直接牵动管理层的神经。投资者当然注意到，国务院总理温家宝21日主持召开国务院第五次全体会议时强调一季度要着重抓好七个方面的工作，其中就包括“促进证券市场健康发展”。
上述两大积极信号是非常重要的。由于管理层至今没有就Ａ股是否含权作出明确表态，自然并轨的预期势必提高，投资者信心受到打击。就连有的基金管理公司也担心，“全流通补偿可能只是中小投资者心中最后的‘乌托邦’。”如果管理层能够支持业内人士的共识，让Ａ股变成含权股，无疑是最大的政策利好。股权分置问题是拖累目前市场的最大负面因素，确认“Ａ股含权”是保护投资者利益的体现。在经历持续多年的下跌后，投资者信心虽有迷失，但大家还是认为“Ａ股含权”意味着Ａ股很可能已被低估。
中国证监会规划委主任李青原近日再次指出，“股权分置就是根本矛盾所在”，应尽快解决这一问题。中国证监会市场监管部主任谢庚则透露，解决股权分置问题的工作小组目前工作进展比较顺利。现在只是把这些要求具体化、程序化，创造必要的条件，尽快付诸实施。证监会人士如此频繁地评论股权分置问题，说明管理层认识到股市危机的症结所在。解决股权分置问题不可能一蹴而就，实施过程中难免遇到新的矛盾与困难，但管理层可以先把Ａ股是否含权的基调先定下来。既然股市危机已发展到“不排除采取一些必要的阶段性措施”的时候，管理层就不该回避股权分置问题，争取尽早让投资者信心得到稳定。
最近几个月，管理层出台利好政策的频度加大，证券交易印花税税率下调是又一例。若要避免利好效应如同被扔进水里，关键是不能回避“根本矛盾”。“皮之不存，毛将焉附”，如果解决股权分置的方案对流通股股东不利，又怎么使流通股股东感激印花税下调等利好呢？最新的市场转暖信号，初步避免了上证指数跌破1200点。扭转股市危局的下一步该如何走，管理层应抓住保护投资者利益的主线，尽早使“积极信号”变成积极措施。
| 
