自1月4日LME三月期铜暴跌250美元之后，一种若隐若现的三顶形态就在技术分析派的心中产生了挥之不去的印象。然而，沪铜并没有像以前一样对外盘亦步亦趋，沪铜这个由来已久的影子市场却在这时变得“独立起来”。于是乎，以LME期铜走势为参照系的投资者成了活把子，一个个缴械投降。

    经验比价关系失灵

    1月4日以来的期铜走势中，LME和上海两个市场的走势出现了相互背离。首先是1月4日LME铜价暴跌250美元，按以往的情况，上海铜价格应该跌2500元左右，可是，上海铜只跌1260元，跌幅明显不足。其次是，LME上涨只有前期跌幅的三分之二，而上海期铜不仅突破了前期高点，而且比前期高点超出1670点之多。这一涨一跌，反差不断增大。在通常情况下，LME铜价每波动1美元，上海期铜价格则要波动10元人民币与之相对应，可是，在1月4日以来的这段时间里，这1比10的经验比价荡然无存。在下跌行情中，LME铜跌1,上海铜则跌3；而在上涨行情中，LME铜涨1,则上海铜却涨30,甚至40。如此不对称的变化，导致了空头重创。

    LME：空头的美丽陷阱

    去年8月份以后，多头采取各个击破的战术将远期合约次第拉高，使呈贴水状态的远期合约不断挤空。尽管空头一再迁仓退后，但仍然无法摆脱最后挨打的被动地位。好不容易挨到了1月4日LME铜价的暴跌，诚心盼跌的空头交易者似乎看到了上海期铜下跌的曙光，认为多头行情该到头了吧。然而，这一次又是一个美丽的陷阱，仅经过一天的下跌就重新上涨。

    如果说，LME期铜也呼呼啦拉地痛快上涨，那么，也能给空头持仓者以足够的警觉，可问题是LME一步三回头的上涨给人以欲涨不能、欲跌还休的感觉。在LME期铜1月4日之后14个交易日累计涨幅只有当天1个交易日跌幅三分之二的情况下，上海期铜的交易却是陈仓暗渡，一路向上狂奔，先是将空头悉数套住，再是突破前期高点，让空头止损盘不断涌出。

    对于空头来说，近期LME走势的可恶之处就在于让人充满了幻想，三顶形态的赫然在目和日线走势的相对疲软使持有空单者疏于止损，更不敢在亏损的情况下反手作多。就这样，空头眼睁睁地看着上海期铜价格的上涨而被“温柔一刀”痛宰。

    消除LME的痕迹

    长期以来形成的看LME期铜走势而下单的依赖心理，在这次沪铜交易中被撕得支离破碎。多头主力正是利用了这种市场心理来兜售其诈，LME期铜粘粘糊糊、似是而非的走势蒙蔽了投资者的心智和判断力。当挤兑一再重复，"影子"不再是影子时，投资者就不能简单地类比两个市场，而要对两个市场的分析区别对待，尤其是在量化时要保持各自的独立性。

    近期操作沪铜时，让LME走开。