今天两市大盘跳空高开后形成横盘走势，由于周末消息面上公布了四大救市措施，引发一波政策反弹行情。在上周五召开的国务院第五次全体会议上，温家宝总理在报告中做了有关促进证券市场健康发展的讲话，从上周五下午市场开始的大规模反弹可以看到一些预兆，周末财政部决定印花税降至1‰，同时新股发行闸门再次被关，在华电国际发行后的第二只询价新股紧急叫停，还有媒体消息称证监会正在准备动用高达数百亿的平准基金救市。

    四大消息造成大盘早间上涨超过2％，个股炒作活跃度也有较大增加，成交量也明显放大，蓝筹指标股全线上涨，在经历了几个月的下跌之后，第一次有形成阶段性底部的机会。但是如果我们转过头来，冷静的观察一下政策，以及它对市场形成的影响，我们对市场走势却并不能作出更加乐观的结论。从历史走势来看，尤其是2001年以来，在管理层纠正市场走势，积压泡沫的熊市之中，出台了相当多的政策，每次政策出台都形成了阶段性反弹的走势，比如01年十月、02年一月、02年6月三次发布有关暂停国有股减持政策的消息，还有就是04年更加激动人心的国九条的颁布，都造成了一次阶段性上涨走势，但是每次都被证明仅仅是反弹，最后还是创出新低，这都是针对当时股市下跌的最主要原因所作出的政策，也只是得到如此结果，说明政策没有能够扭转市场运行趋势的作用，只能改变市场的运行节奏，从这个角度来看，这次四大措施恐怕也无法真正的形成长期底部。

    从市场自身的运行趋势来看，在连续下跌不断形成新低并跌破千二点以后，市场本身就有形成一次超跌反弹的要求，政策的出台应该说强化了这次反弹，形成了比原有反弹更有力的一波走势，但是我在上周的评述中谈到，不怕下跌就怕反弹，这是因为在连续下跌以后很可能自然形成一个市场底，而反弹以后，市场下跌要求还没有结束，提前出现的上涨本身动力不足，在消耗以后势必再度创出新低，这样更加打击市场人气，效果反而不好。

    因此从以上评述中我们可以看到，市场的本轮反弹我们仍然是要谨慎对待，从操作角度来看，政策威力过去之前我们仍然可以谨慎看多，如果沪指能够在1240点上下形成横盘振荡走势的话，短期仍可以期待有一波冲击千三的行情，但是从中期走势来看，我仍然认为市场的下跌趋势并没有结束，目前只是一波短期的阶段性反弹，投资者的思路应该是在这波反弹走势中，获取短期利润，并且在反弹高点降低手中仓位。