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2004年国际金融市场中，受到美元走软的影响，黄金投资得到了市场投资人的格外青睐。对国内的投资人而言，今年投资黄金将具有良好的契机。
美元是风向标
分析今年黄金价格走势，最重要的还是对美元走势的全面分析。目前美元大幅下挫，
交易商普遍将其归结为美国双赤问题的老调重弹，尽管在2004年联储连续五次调高利率从1%升至2.25%，已经超过欧元区2%利率，但并没有刺激美元提振。最根本的原因是：美国政府默认美元贬值是削减赤字的必要措施，从而对贬值持放任态度。而对欧洲国家而言，强势欧元能让欧元区利率保持在低水平，从而刺激欧元区消费者的需求，这对提振欧洲经济将是一种相当明智的政策组合。因此，从长期看，美元汇率下跌是美国和欧洲各国的政策选择，这决定了美元将继续走软。而目前各国央行已经开始减少美元储备，这更加剧了美元的长期跌势。
两大投资渠道
以往由于投资渠道的缺乏，国内的投资人较少能介入国际黄金市场，但现在随着银监会批准中行等国有商业银行开办个人黄金业务，投资人的人民币将有了更多的投资渠道。目前中行开办了国内惟一的纸黄金交易，客户只需要开立活期存折就可进行柜面、电话、网银的交易，报价完全与国际实时接轨，并免除了存储、保管、运输等费用，成为个人介入国际黄金市场投资的利器。而对于需要购买实物金的投资人而言，现在随着中行等商业银行实金业务的开办，也将满足相关客户的需求。
期望不宜过高
需要提醒投资人的是，投资黄金市场一样面临价格波动风险。因市场预期美国经济在2005年的增长态势将强于欧洲和日本，因而预计未来几个月美联储将继续稳步升息,今年上半年可能将利率提高到3%左右。布什总统近期承认“金融市场对美国的预算十分担忧”，他承诺将在今年2月提出一份新的预算案。若其能缓和美国赤字问题，无疑将令美元受益。此外美国利率优势及经济优势也使美元受到一定支持。因此2005年美元汇率可能减缓跌势。因此，投资者不能完全期望今年的黄金价格和2004年一样大幅上扬。
徐明 黄琛
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