上周一度创出五年新低的证券市场，再度迎来政策东风。

    今天，经国务院批准，财政部决定降低证券交易印花税税率，目的是“为进一步促进证券市场的健康发展”。

    上周五，国务院全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿） 》。温家宝总理在会上布置了今年第一季度要着重抓好的七项工作，其中第五项就是“十分重视做好金融工作。加强和改进金融监管，保证金融平稳运行。促进证券市场健康发展。”

    上周一，中国证监会市场监管部主任谢庚在“中国经济形势报告会”上吹风，说从根本上解决困扰目前资本市场的问题，化解风险，需要一个过程。在这个过程中，不排除采取一些必要的阶段性措施稳定证券市场。

    这一连串动作遥相呼应，传达出一个信号：政府迫切希望股市早日回到健康发展的轨道上来，并准备为此进一步采取实质性动作。

    自去年政府加大宏观调控以来，证券市场已经日益成为困扰经济运行的突出矛盾和问题之一。去年1月“国九条”出台之时，上证指数尚在1600点之上。8个月之后国务院召开常务会议，把促进资本市场稳步健康发展列为要着重做好的8项工作之一，当时指数已跌破1300点。上周四，股指最低跌至1189点。股价一步步滑落，投资者亏损不断扩大，证券市场内部矛盾加剧，由此也带来其他的社会问题。政府果断采取有效措施干预市场，缓和矛盾，努力恢复股市均衡，符合各界预期，也是负责任的表现。

    这次政策东风能够发挥多大的护航作用？不妨从三个方面来看。

    一是中国股市这艘船天生就落下结构性缺陷，不甚结实，加上长时间超载，吃水太深，不是随便来一阵风就可以吹得动、吹得远的。前几次政策吹暖风的时候，股市都曾出现过短暂的活跃，但好景未能持久。这次能否例外？答案还得市场说了算。

    二是“国九条”指出的大方向是对路的。再造一个新船体，是证券市场的长期任务，要花时间。短期内，减少券商税负，降低印花税，帮船客卸卸包袱，减减负担；允许各路合规资金入市，多放些水进来，都是有益的，有利于船走得畅快一点。不要因为指数下跌，就忽视了这些实实在在的好东西。

    三是要密切关注政策的滞后效应和边际效应。证券市场对利好政策的反应，跟饿汉吃包子有点像。吃完6个包子，还喊饿，吃到第7个包子的时候，突然就打饱嗝了。从饿到饱，中间要一段时间，最后加上一点点量，就饱了。去年以来，证券市场利好不断，政策的滞后效应和边际效应迟早会体现出来。