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“1995年初到香港时，最让我震惊的事是：李嘉诚一个家族一年所赚的钱等于一个上海一年所赚的钱。”在复旦大学管理学院“万事达卡管理大师论坛”上，上实集团董事长蔡来兴正式演讲的第一句话就吸引了大家。
“作为一名上海的政府官员，我觉得上海人民兢兢业业，但付出的与收获的并不对称；作为一名新近下海的商人，我开始考虑香港和上海之间的差距，如何将生产经营转变为资
本经营。”
概括这十年的经历和成就时，行事一向低调的蔡来兴认为最大的成就在于打通了国内外的资本市场。他把这家原贸易公司发展成目前中国最为成功的地方红筹企业，上海实业的总资产高达400亿港元，旗下拥有3家控股上市公司和5家参股上市企业。
作为一名国企老总，一家投资控股型集团公司的当家人，蔡来兴将浓厚的政府官员背景和现代资本运作完美的结合在一起，并用自己的实例来概括了作为一名成功的企业家必须具备的要素。
眼光独到，逆市而行
“作为一名企业家必须独具慧眼，而不能总是充当跟随者的角色。”蔡来兴认为对产业发展趋势要做出理性判断，做企业需要有一定的逆向思维，才能有独特收获。
在上实集团的发展过程中，这种逆市而行的个案可表现在开发崇明东滩、投资中芯国际、抗癌新药的研制等。
上实入主中芯国际时，正是市场气候最为低迷时期。2000年4月，上海实业控股有限公司与中芯国际及其他合资方签定了入股协议，上实控股投资1.1亿美元(约8.85亿港元)，占中芯11%的股份，后来追加投资后，上实控股占中芯17%的股份，为其第一大股东。公司发布的2002年财务报告表明，投资中芯国际造成上海实业控股公司亏损1.21亿港币，这也是公司在信息产业投资方面亏损最厉害的项目。
是继续投入还是就此罢手？走到一个十字路口上，上实内部也产生了争论。
“我的性格中有永不轻易言败一面。”蔡来兴说。他决定在2003年继续增资，坚持一路走下去。
蔡来兴的坚持终于得到了回报，2004年3月，中芯国际（0981，HK）的美国预托凭证（ADR）正式登陆纳斯达克市场，每份ADR代表50股普通股，发行价定为每份17.5美元。同一天，中芯国际在香港联交所挂牌上市，发行价定为2.69港元/股。最终招股结果：公开发售共获得271倍超额认购，配售也获得大幅度超额认购。在全球发售共51.515亿股，集资净额约18亿美元，被认为是截至目前今年全球第三大IPO（首次公开募集）。中芯国际在香港的招股价为2.39~2.69港元，最终发行价定为2.69港元。在美国，中芯国际共发行了9790万份美国预托凭证，价格为每份17.5美元，处于招股价格15.5~17.5美元的上限。
在这样的情况之下，几乎所有的投资者都套现减持了，只有上实一分不套，依旧是第一大股东。
到目前为止，上实共投资了18个亿，现盈利已超一半，账面净资产达20个亿，股票市值达36个亿，到目前为止2004年的盈利已有1亿美元。
正是这种逆市而行的思维，才能让上实对回报周期长、业界舆论一致不看好的产业，果断出手，决不罢手。
“事实上逆向思维是众多成功的企业家的共性，比如李嘉诚斥巨资购买英国电信，历经九年才得以‘修成正果’，现在又在众人皆不看好的情况之下，在3G产业中投入1700多亿。”蔡来兴认为“逆向思维”的投资，需要独到的眼光和能够“耐得住寂寞”。
而事实上，如果没有独到的眼光，就不会有上实总投资额达数百亿元人民币的崇明岛项目，也不会有几年一贯对抗癌新药研制的投入和“钟情”。
诚信为上，吸引人才
在采访中，蔡来兴一再提及李嘉诚，可见他对这位华人首富的佩服和认同之情。
蔡来兴把李嘉诚的成功归于多方面因素，“最大的原因应是他的诚信。诚信既能成为企业家个人魅力，也能成为一个企业的生命和金字招牌。而在香港这个世界上最自由的经济舞台上运作资本，诚信为先是最起码的一步。”
“亚洲金融风暴晚期，因为同为中资背景的广兴、粤海等公司出现了问题，受此牵连，上实的资金供应链出现了危机，在三个月内及时还清了5亿美元的催款。”蔡来兴举例说。
正是基于这种守信的行为，如今在香港，上实的任何一笔贷款都不用抵押或担保。而同样在南洋烟草发行中，因为品牌命名等问题遭遇融资困难，也因为其一贯的诚信作风，依旧在汇丰银行作为牵头银行的鼎力相助下，顺利完成发行；后来在2004年的南洋烟草事件中，也因为上实良好的诚信品牌，遭到紧急停盘的上海实业（0363.HK）后顺利复盘。
如何在香港用国企的待遇吸引和留住世界级的人才，是上实成功发展的关键。
“给予人才充分的上升空间是一种有效的弥补途径。对内地去的人才鼓励他们将国企经验和国际准则相融合，进行管理创新和金融创新，既对国企改革进行了有益的探讨，也对国企进行资本运作进行成功的尝试。”蔡来兴对上实吸引人才有自己独特的见解。
作为一名国家级有突出贡献的经济专家，蔡来兴还是智力资源资本化的始创者。作为一种制度创新，其基本思路是通过市场化机制使智力资源人格化、物化、科学量化、法律化为实实在在的股本或资本，从而使智力资源通过资本化参与到企业生产经营全过程，特别是剩余价值的分配中去，最终建立起与新经济、知识经营相适应的现代分配机制。
通过技术、知识产权入股和经营管理者持股经营两条途径来进行分配制度的革新，更好地聚集人才。
讲求境界，务实为先
在谈到自己政府背景时，蔡来兴认为不应将企业家和政治家看成是截然分离的两种身份。
“聪明的企业家也是聪明的政治家，善于学习是两者的共同特性。企业家做到一定程度是要讲一点政治的，企业家个人的使命感和对政治的责任感，都将两者联系在一起。”
具体到上实集团，蔡来兴说是因为得益于上海这个城市的招牌和上海市政府的信誉，上实集团也被誉为“含着金钥匙”的企业，但上实的发展更立足于“自救”，如果没有这样的信念，身处经济的汪洋中，是无人能救的。
蔡来兴认为管理的经济更应称之为创新的经济，这样的思路贯彻在上实未来的发展计划中。首先是要将资本经营转向为知识经营，开创集团第三次大发展的方向。重新进行战略定位，产业进行重组，采取“拿来主义”，通过收购合并扩大总资产。
针对外界提出的上实没有主营业务的问题，蔡来兴露出了他政治家的笑容：“上实集团最大优势在于上海有什么最好的发展机会，上实就投入发展什么，随上海产业重点不断调整产业结构。”
执掌上实十年的蔡来兴对上实未来的发展很有信心，他表示，上实的发展主要集中在三大方向：一是发展国际经贸，立足于现有的海外五个地区总部，将业务在世界范围内扩展。上实牵头，上海工业投资公司、锦江国际集团、百联集团及绿地集团共同参与的海外项目波罗的海新城就是一个重点。上实准备投资12.5亿美元，打造这个项目。
其次是将医药做大。除了已有的39家医药子公司之外，还将进行两大收购，同时以抗癌药研制为中心，在崇明岛建成一个医药中心。
第三是做大房地产，打造新文化地产的理念。拥有了崇明岛的开发权之后，上实一跃成为国内土地储备最丰富的开发公司，达到100平方公里。上实的目标是将崇明岛开发成一个生态综合园区。
记者提出，上实是否将做“中国的摩根”作为自己的目标时，蔡来兴马上否认了这个说法，只是说“点石成金之手”是对上实资本运作的美誉。
而在问到个人是否将成为“国企版的李嘉诚”作为目标时，他一如既往地保持这些年的低调态度，笑言：“和李先生相比，自己的差距还相当大，但我和李先生一样看重诚信的品质。”
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