周五两市大盘走出了报复性反弹的走势，最终上证综指是以1234.48点报收，上涨了30.08点，沪市全天成交金额为90.52亿元。深成指收于3055.81点，上涨了86.69点，深市全天成交金额为86.69亿元。周五两市成交量均比周四大幅放大。

    消息面分析，周四央行暂停了持续两周的3年期央票发行，仅发行100亿元3个月期央票。至此，上周央行净投放资金300亿元，与前一周净回笼1000亿元天 量资金形成明显反差。这一“反常”操作引发市场对存款准备金率可能被再度上调的担忧。数据显示，我国金融机构2004年末的超额准备金率高达5.25%，大大高于此前约3.5%的水平，表明市场资金相当宽松。而为了限制商业银行新年的放贷冲动，并避免流通领域货币大量投放而加大通胀压力，央行有必要回收充裕的资金。年底银行往往会采取措施提高流动性指标，导致超额准备金率大幅提高。而且，5.25%是一个平均水平，这掩饰了国内金融机构流动性状况的结构性问题:大银行的资金充裕程度远高于中小银行。对这些情况，央行都“心中有数”，其政策制定不太可能建立在不具代表性的数据上。

    盘面分析，周五市场宽幅震荡，早盘上证指数最低下探1189点，创出最近五年多来的新低，而在回落过程中，两市科技股出现大幅度的回调，无疑是导致股指创出新低的主要因素，然而随后在金融股、浦发银行(资讯 行情 论坛)、华夏银行(资讯 行情 论坛)率先大幅反弹的带领下，石化股、钢铁股、电力股、煤炭石油股均出现了强势反弹的走势，中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)以及长江电力(资讯 行情 论坛)等大盘指标股在盘中皆有良好表现。尽管浦发银行涨停之后抛盘不断，但从大盘周五的高换手以及指数的强劲表现来看，实现转折的概率颇高，投资者可做好新一轮行情的准备，吸纳的对象有两类:第一类是前期过度超跌的蓝筹品种；第二类是在科技网络板块整体下跌过程中，抗跌性较好，形态保持完整的品种，这些股票有望再度掀起热潮。

    综合分析，周五展开了大幅反弹的走势，大盘股指最高上摸1237点，再度逼近10日均线，同时市场成交量也放大到90亿，较周四放大降近六成。从目前股指运行情况看，在经过连续的快速回落之后，市场展开反弹也在情理之中，但是目前依然无法完全确认市场已经探明中期底部，但是作为近五年以来的低点，其中长线的投资价值依然使投资者值得注意。