恐怕没人能想到，1月17日开始的新一轮股市下跌会给证监会造成如此巨大的压力，甚至不得不匆忙地推出"阶段性措施"来稳定股市。而最容易实施的"阶段性措施"就是暂缓新股发行。

    据知情人士透露，已被证监会确定为2005年第二只发行的新股黔源电力19日接到通知，要求公司暂停新股发行的准备工作，春节后再进行招股。

    "这就是意味着，（证监会在）春节之前，除华电国际外，不发新股了，"业内人士对以上消息作出如此评价。

    "计划没有变化快"

    "计划没有变化快，"这是业内人士对此次证监会"叫停"黔源电力新股发行的普遍看法。

    证监会有关部门负责人在14日接受新华社记者采访时宣布，自即日起恢复新股发行。这位负责人同时表示，按照部署，今年春节前，将安排两只新股发行。据记者了解，这两只新股分别是华电国际电力股份有限公司和贵州黔源电力股份有限公司。

    与华电国际发行工作的"顺风顺水"不同，黔源电力的新股发行工作显然遇到了很大的麻烦。该公司有关部门和单位18日还在积极准备发行的各项工作，但是19日接到通知，要求暂时停止新股发行的工作，春节以后重新按排。

    事实上，证监会自去年8月30日发布股票询价相关征求意见稿后，就停止了新股发行，直到这次华电国际发行才重新启动新股发行工作。但是，出乎许多人预料的是，新股发行"闸门"放开不到一周，就重新被关上了。

    下跌导致发行叫停？

    "让证监会急忙叫停黔源电力发行的背后原因是目前市场的下跌。"北京某证券分析人士指出。

    证监会选择在周五（14日）收市后宣布恢复新股发行的消息，目的是让市场各方利用周末的时间来消化。但让证监会想不到的是，市场对融资的反应如此激烈。1月17日，沪市以1235点跳空低开，稍做反弹后一路下跌，全天大跌29点。在此背景下，证监会市场监管部主任谢庚公开表示："不排除采取一些必要的阶段性措施保持市场的稳定。"

    此番表态被分析人士认为是管理层已经准备出重手了。不过分析人士也表示，以证监会目前的能量，稳定股市的手段并不多，而暂停发行新股恰巧是为数不多能起到作用的手段之一。"在这种背景下，黔源电力的叫停也就自然容易理解了。"该分析人士指出。

    不过，暂停发行新股并不是解决目前股市低迷问题的长久之策，而且，如果真的停止新股发行，必将动摇股市存在的基础，其所带来的后果恐怕更严重。因此，分析人士指出，证监会"春节前不再发行新股"只能理解为对目前股市的一个短期利好，会对股市的投机行为有所帮助，但是不能提升中国股市的长期内在投资价值。