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基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、 基金产品概况
1、 基金简介
基金简称：国泰金鹰增长
基金代码：020001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2002年5月8日
报告期末基金份额总额：916，115，497.69份
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：交通银行
2、 基金产品说明
(1)投资目标：在保证基金资产安全前提下，主要通过投资增长型上市公司，分享中国经济增长成果，实现基金资产的中长期增值，同时确保基金资产必要的流动性，将投资风险控制在较低的水平。
(2)投资策略：资产配置和行业配置采用自上而下的方法；股票选择采用自下而上的方法。基金组合投资的基本范围：股票资产25%-75%；债券资产55%-20%；现金资产20%-5%。其中中长期投资占股票投资比例的80%以上；短期投资占股票投资比例不超过20%。
股票投资方面，本基金重点投资于主营业务收入或利润具有良好增长潜力的增长型上市公司，从基本面分析入手选择增长型股票。具有以下全部和部分特点的公司将是本基金积极关注的对象：①公司所处的行业增长前景明朗，公司在该行业内具有一定的行业地位，或者具有明显竞争优势和实力，能充分把握行业发展的机遇；②经营业务中至少有一项突出的产品或服务，依靠商业模式和管理水平取胜；③公司主营业务收入或利润增长较快；④财务状况趋于良性，具有合理的现金流状况；⑤公司管理层敬业负责，经营规范，具有敏锐的商业触觉和创新精神。
本基金通过对上市公司所处行业增长性及其在行业中的竞争地位、公司商业模式、核心竞争能力、企业资本扩张能力、战略重组等多方面的因素进行综合评估；以上市公司过去两年的主营业务收入和利润增长以及未来两至三年的预期增长性为核心，综合考察上市公司的增长性及其可靠性和可持续性。在此基础上本基金将进一步考量其股价所对应的市盈率、市净率等与市场(行业)平均水平，以及增长性相比是否合理，结合资本市场的具体情况，适时作出具体的投资决策。
债券投资方面，本基金可投资于国债、金融债和企业债等(包括可转换债)。按照基金总体资产配置计划，以满足流动性需求为前提，提高基金的收益水平。
本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响水平、各品种的收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素。通过宏观经济分析、相对价值分析建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。
(3)业绩比较基准：本基金以上证A股指数作为衡量基金业绩的比较基准。
(4)风险收益特征：本基金追求中性偏低的风险收益，通过组合投资于增长型股票，力争实现基金单位资产净值在大盘上涨时增幅不低于比较基准上涨幅度的65%，大盘下跌时基金单位资产净值跌幅不高于比较基准跌幅的60%；年度内基金单位资产净值的标准差小于比较基准的标准差。
三、 主要财务指标和基金净值表现(未经审计)
1、 各主要财务指标
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、 基金金鹰净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
3、 基金金鹰累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
四、基金管理人报告
1、基金管理合法合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护基金份额持有人合法权益等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为基金份额持有人谋求最大利益。
报告期内本基金未发生有损基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，本基金与其他基金资产、与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过规范运作、精心管理、科学决策和健全内控体系，有效保障了基金份额持有人的合法权益。
2、基金经理介绍
冯天戈，基金经理，男，经济学硕士，8年证券从业经历。曾就职于湖南电视机厂，海南深海期货公司，海南富岛资产管理公司，长城基金管理有限公司基金经理助理，2003年加盟国泰基金管理有限公司，任基金经理助理，自2004年起任国泰金鹰增长基金基金经理。
3、2004年第四季度证券市场与投资管理回顾
刚刚过去的2004年中国证券市场继续在市场化和国际化进程上迈进一步，股价结构调整和价值回归进程的加快在四季度表现得更加明显，市场的价值重心不断下移。
10月份以来，管理层加快落实“国九条”，出台了一系列注重长远的制度建设和规范举措，如券商发债、券商集合理财办法、保险资金直接入市、类别股东表决机制、新股询价制度、非流通股的集中转让等。这些政策的出台并不是为了影响短期股指的涨跌，而是着眼于资本市场的长远发展，着眼于建立一个公平透明的投资环境。股权分置的解决、新股大规模扩容预期以及对问题券商的规范清理等都强化了市场调整的压力。此外四季度央行首次提高基准利率，面对固定资产投资仍在高位徘徊的现实，货币政策仍然维持偏紧的基调，市场预期宏观调控政策还将进一步深化。这些因素集中起来促成了市场向下调整的趋势。
第四季度，本基金的股票仓位维持在65%左右的水平，投资的思路围绕利率和汇率变动的预期展开。一方面，适度增持了原先配置较少的投资品，修正了消费品的配置比例过重的现象；另一方面，增持了汇率变动受益的品种。重点品种方面，本基金重点增持了南方航空、武钢股份、万科、福建高速、晨鸣纸业；减持了中集集团、鲁泰、烟台万华等品种。
我们对2005年国内A股市场持谨慎的态度。一方面经济仍然处在上升周期中，宏观经济有望实现软着陆，经济增长的势头好于预期，上市公司业绩仍可保持10%的增速；股市不规范现象的减少，股市泡沫的降低，保险资金、社保资金和企业年金等规范资金逐步入市，各项利好政策的效应也会在2005年逐渐显现，A股市场的投资价值将不断提升。另一方面，2005年宏观经济增速将放缓，物价上涨压力较大，加息可能性较大，由公司治理结构不完善导致的投资风险还在继续释放，部分股票将继续面临估值与国际接轨的压力，新股IPO的恢复，庞大的新股扩容规模对二级市场走势的压制，整个市场重心较2004年进一步下移。
2005年我们仍将以防御性投资为主。一季度的主要投资机会来自于证券市场制度创新、产品创新和新股发行方式的改变等，年报业绩行情也会成为市场的热点之一。此外，经济增长的结构性变化、人民币利率、人民币汇率将成为行业选择的核心因素。相比而言，我们更加看好交通运输、港口等垄断资源类行业，以及旅游、传媒、3G等消费升级相关行业。个股选择上将更多关注具有核心竞争力、完善的公司治理结构的上市公司。
五、基金投资组合报告
1、 基金资产组合情况
2、 按行业分类的股票投资组合
3、 占基金资产净值前十名的股票
4、 按券种分类的债券投资组合
5、 基金投资前五名债券明细
6、 报告附注
(1)报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
(2)基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
(3)其他资产的构成如下：
(4)处于转股期的可转换债券明细
六、开放式基金份额变动情况
七、备查文件目录
1、关于同意设立国泰金鹰增长证券投资基金的批复
2、国泰金鹰增长证券投资基金合同
3、国泰金鹰增长证券投资基金托管协议
4、国泰金鹰增长证券投资基金各年度半年度报告、年度报告及收益分配公告
5、国泰金鹰增长证券投资基金代销协议
6、报告期内披露的各项公告
7、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
备查文件存放地点：本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点？？？上海市浦东新区世纪大道1600号浦项商务广场31-32楼。
投资者查阅方式：可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：(021)68674688，400-8888-688
客户投诉电话：(021)50819801
公司网址：http：//www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2005年1月24日上海证券报
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