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从今日起，财政部将调整证券(股票)交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰。我们预计，此次印花税下调，可能给大盘带来约1%-2%的上涨空间。
从历史上看印花税变动的影响往往是利空时作用放大、利多时作用缩小。如1997年6月开始提升印花税，上证指数(资讯 行情 论坛)当月下降7.8%，至同年9月23日已滑落至1025点，跌幅超过32%；1998年6月12日则复杂一些，降低了印花税的效果没有即时显现，股市
反复震荡，但是最低点始终没有跌破过1997年9月的低位，为1999年爆发的5.19行情助力不小。
印花税的降低，预示着总的交易成本降低，可以一定程度上提高市场的活跃度，但这只是从根本上提高市场活跃度的诸多前提之一。
应该看到，该项利好传言由来已久，不可避免地产生一定的稀释作用。从政策制定的目的来看是鼓励投资，但是从历次降佣和降税的市场效应来看，交易成本的高低并不是投资者买卖股票的主要参考因素。在目前的市场背景下，要想进一步活跃市场，还需要更多的配套措施推出。
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上海证券报 银河证券研究中心 陈健
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