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国际金融报记者 陈辅 发自上海
在目前的基金行业，“绝对收益”可能还是一个比较敏感的话题。据统计，2004年虽然所有的股票型基金净值回报率都好于同期上证综指的表现，但是沪深股市全年的弱势，使得基金亏损面有所放大。在具有可比性的97只股票型基金中，只有39%的基金全年回报率为正值。对于投资者来说，基金跑赢比较基准固然重要，但是每年能否实现正的收益，能否有真
金白银的收入入账，可能才是他们最为关注的问题。
2005年年初，中美合资的景顺长城基金管理公司在数个公开场合提出“追求绝对回报”，旗下鼎益基金从2005年1月下旬开始通过代销网点和直销中心公开发售。力争年度分红大于一年银行定存的收益，这在市场行情上涨的时候并不难做到，但是在市场环境低迷的情况下也要力争给投资者实现正的回报，就是对基金公司投资管理能力的极大考验。
力求每年以一年期银行定期存款的一定倍数给投资者分红。据悉为什么景顺长城此时提出“绝对收益”，记者就此话题采访了该公司总经理梁华栋。
据梁华栋介绍，“绝对收益”在国外的基金行业其实是一个相当普遍的概念。我们说自己要给投资者提供终身理财服务，如果不能给其带来持续稳定的正回报，投资者又怎么能放心把财交给你理呢？在谈到本次发行的鼎益基金，该人士说，尽管鼎益基金是一只股票型基金，股票投资比例在60％到95％，会受到证券市场波动的影响，但是从中国宏观经济发展的大趋势以及公司过往一年多时间以来投资运作的经验来看，通过专家理财高持股亦有可能创造绝对收益。
梁华栋认为，无论是在实体经济还是在虚拟经济领域，中国吸引全球资金的最大魅力来自于“高成长”。在过去的20年当中，中国经济以年均7%以上的增速在全球范围内一枝独秀。而在工业化、城市化以及消费升级三大因素的驱动下，中国经济仍有望在未来若干年内继续保持快速增长，而这一点势必对同期证券市场的发展产生积极的影响。从美国股市发展的历史经验来看，它在过去60年当中年均回报达到了10.1%，而过去45年当中美国GDP年均仅增长3.3%。近两年以来，合格境外投资者投资规模的不断壮大，说明全球投资资金都看好中国证券市场的长期发展趋势。
景顺长城认为，相对于绝对收益产品，相对收益产品也许能在一定时期带来超额回报，但下跌期间也许会让几年积累的收益损失殆尽。而基金业发展的最大潜力在于满足大众投资者对于理财的基本需求，即持续、稳定业绩的回报，因此绝对收益产品具有巨大的市场潜力。
其实，该公司在旗下动力平衡基金发行时就首次向国内市场提出了绝对收益的概念。该产品的业绩基准为一年期定期存款的2倍，并通过两周动力资产配置模型、严格的止损纪律和科学的选股流程力求实现超跃比较基准的绝对回报。该基金从2003年10月成立到2004年10月的一年时间里，收益率达13%,实现超额收益9%。2004年全年分红为一年期定期存款的4倍多，在大盘持续调整的过程中彰显控制风险的能力。
据悉，该公司本次发行的鼎益股票型基金引进海外的股票投资组合风险管理系统和组合优化模型BarraAegis，通过量化的归因分析和风险预算实现风险收益的配比。
《国际金融报》 (2005年01月24日 第六版)
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