当对市场走势难以作出准确预测的时候，我们不妨把着眼点转到基本面，因此在市道如此低迷的情况下，2004年年报就显得尤为引人关注。

    首先，总体来看，2004年上市公司的整体业绩增速将是过往几年最高的。根据平安证券综合研究所对上市公司的跟踪研究，1037家上市公司2004年加权平均每股收益为0.32元，较2003年增长37.1%。这种情况延续了2002年以来上市公司每股收益持 续增长的局面，但也体现了一些与往年明显不同的特征。最明显的是行业增长的此消彼涨。2003年增长幅度最大的行业集中在汽车、造纸、纺织服装、食品加工和食品制造、水泥、有色金属、钢铁等。而2004年我们预计业绩水平增长最快的行业分别是酒店旅游、煤炭、交通运输、石油化工、有色、建材、零售商业和通讯，其中，酒店旅游、煤炭行业同比增长幅度超过100%，分别达120%和107.8%。

    其次，就单个上市公司的业绩增长情况，可以看出，2004年的行业集中度下降，关注个股的增长更加重要。根据我们的预测，2004年每股收益同比增加最大的10家上市公司中，南方航空(资讯 行情 论坛)（600029）、辽通化工(资讯 行情 论坛)（000059）和耀华玻璃(资讯 行情 论坛)（600716）排列增长幅度的前三位。如果要剔出由于03年每股收益太低的影响，我们计算03年每股收益在0.1元以上的上市公司04年增长的情况，其中增长最快的三家上市公司分别是锡业股份(资讯 行情 论坛)（000960）、ST吉化(资讯 行情 论坛)（000618）、东软股份(资讯 行情 论坛)（600718）。如在锡资源方面处于垄断地位的锡业股份,近年来不断开拓锡产品深加工，公司把握锡价高位运行的历史机遇，继续扩大技术优势，积极介入锡产品深加工，公司2004年的经营业绩将从上年的0.13元/股提升至0.90元/股。

    同时投资者在阅读年报时还应该注意，2004年业绩的高增长未必能够在2005年持续，对业绩的炒做应当保持清醒的头脑。