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一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2005年1月14日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务数据未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：易基积极
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年09月09日
报告期末基金份额总额：1，164，358，735.44 份
投资目标：本基金主要投资超速成长公司，以实现基金资产的长期最大化增值。
投资策略：本基金采取主动投资管理模式，一方面主动地进行资产配置，以控制或规避市场的系统性风险；另一方面采取自下而上的选股策略，主要投资于利用“易方达成长公司评价体系”严格筛选的、具有良好成长性且价格合理的上市公司，其中投资的重点是“超速成长”公司的股票，以争取尽可能高的投资回报。
业绩比较基准：上证A股指数
风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的中等偏高风险水平的基金品种。
基金管理人： 易方达基金管理有限公司
基金托管人： 中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
1、主要财务指标(单位：元)
2、本报告期末基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表
3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：
一般情况下，本基金将60%以上的资产投资于股票市场。而当股票市场系统性风险加大时，本基金可加大投资债券市场的比例，但股票资产占基金总资产的比重最低不低于40%。
在本基金合同生效六个月内应达到法律法规和基金合同规定的有关基金投资的比例限制。因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述比例限制时，基金管理人应在合理的期限内进行调整，以符合有关限制规定。法律法规另有规定时从其规定。
目前，本基金尚处于建仓期，建仓完毕后本基金的投资运作将符合上述投资比例的规定。
2、本基金自成立起至2004年12月31日不满一年。
四、基金管理人报告
1、 基金经理情况
积极成长基金基金经理小组由陈志民先生、梁天喜先生和刘超安先生三位组成。
陈志民先生，男，1971年生，硕士，曾在南方基金管理有限公司任天元基金基金经理助理、投资部副经理。2001年4月进入易方达基金管理有限公司，先后任科翔和科瑞基金的基金经理，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。
梁天喜先生，男，1964年生，工学硕士，曾在大鹏证券综合研究所从事行业和上市公司研究，先后任研究所市场部经理、投资研究部(行业与公司研究)经理、研究所副所长。2003年2月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部副总经理，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。
刘超安先生，男，1969年生，经济学硕士，曾在大成基金管理有限公司研究部从事金融、食品行业研究工作。2002年7月进入易方达基金管理有限公司，曾任集中交易室主管，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。
2、 基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
3、 基金经理报告
在经历了2004年9月中下旬的急速上升后，4季度市场再度陷入绵绵跌势之中。上证指数自9月底的约1500点跌至年底的1260点附近，年终以1266点收盘，接近当年度最低点。在影响4季度市场的主要因素中，力度最大者莫过于央行公布的升息政策，以10月28日央行宣布加息为标志，中国经济结束了长达九年的降息周期，利率政策的变化使得市场不确定性增大。长期来看，宏观紧缩政策的走向以及中国经济是否将步入加息周期、并对中国经济长期增长带来大的负面作用、最终对股市造成实质性影响仍存在较大的不确定性。在此背景下，投资者普遍采取了防守型的投资策略，因此，4季度市场的走势也就不难理解了。
4季度是积极成长基金建仓期的重要时段，由于我们对市场走势持谨慎的判断，所以在建仓过程中采取了相对保守的策略。整体投资思路是“谨慎”，并将有效控制成本作为建仓期的首要原则，具体操作策略是“精耕细作、精选个股”。
在资产配置方面，积极成长适当地控制了股票资产的建仓速度，保持了较高的现金比重。由于利率政策存在较大的不确定性，所以债券资产仅配置了少量的短期国债和一些风险较小的转债品种。在行业配置方面，考虑到紧缩政策对上游投资品行业和周期性行业存在较大的负面作用，所以行业配置的重点在交通运输和消费品等受经济周期影响较小的行业。在选股上坚持按基金合同设定的标准，以成长预期明朗且成长速度较快公司的股票作为主要目标。
展望05年，我们预期宏观紧缩政策将会随经济增速的回落而放松，宏观经济增速回落空间有限，而且股市政策面将继续偏暖并存在制度性突破的可能。我们认为，随着股价重心不断下移，指数点位已经较低，市场系统性风险不大，所以2005年的市场可能潜藏着更多的投资机会。
五、投资组合报告
1、 本报告期末投资组合基本情况
2、 本报告期末按行业分类的股票投资组合
3、 本报告期末前十名股票明细
4、本报告期末债券投资组合
5、本报告期末前五名债券明细
6、报告附注
(1)本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
(3)其他资产
(4)本基金期末未持有处于转股期的可转换债券
(5)报告项目的计价方法
本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。
六、开放式基金份额变动(单位：份)
七、备查文件目录
1. 中国证监会批准积极成长证券投资基金设立的文件；
2. 《易方达积极成长证券投资基金基金合同》；
3. 《易方达积极成长证券投资基金托管协议》；
4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5. 基金发起人营业执照；
6. 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
7. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
存放地点：基金管理人或基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
2005年1月22日上海证券报
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